【在中国开展资产证券化】葛兰素史克事件敲响警钟 资金虚捧医药股令人忧


发布时间:2021-05-08 17:41:22 阅读量:14869 作者:朝寒

多家市场机构预计,未来医药指数有望持续走强,而医药个股估值水平将随中报业绩分化而分化,达到或超过预期的一线龙头将继续获得支撑;未达市场预期的将面临下调压力在中国开展资产证券化。

因为与生命科学紧密相关,医药行业比起其他制造业更具成长性和永久性。但近日一场反商业行贿风暴在揭露其不为人知秘密的同时,也反映了这一“高精尖”行业背后掩藏的高风险。

资本市场对医药行业的热捧非常抢眼。来自投中集团的统计,今年第二季度中国PE投资案例中,医疗健康行业案例数量居首,披露11起占比18%,融资总额1.98亿美元。

另外,自上证综指从6124点滑落以来,截至今年6月30日,根据申万行业分类,医药行业是唯一上涨的板块。从业绩来看,2005年1月1日至2013年6月30日,中证医药100指数累计收益达620.92%。

参与医药行业投资盛宴成为潮流之举,从已公布的上市公司中报来看,不少医药股受到基金青睐。以上半年净利润增幅达43%的上海凯宝为例,前十大流通股名单上,就有6只基金的身影。

不过,跨国制药巨头葛兰素史克因涉嫌经济犯罪被立案调查的事件,在医药圈引发了不小的震动,会议费用也成为近来最敏感的话题之一。

国金证券的一份研究报告显示,通过选取有代表性的标普500处方药企业12家、沪深医药股处方药企业15家进行对比,从平均销售费用率看,2012年标普500样本医药公司销售费用率37.64%,沪深医药样本公司销售费用率42.40%,略高于国外。

国金证券分析师李敬雷表示,相比海外医药公司成熟的业态,国内企业因为规模尚小,多数还处在队伍建设的投入期,费用率容易偏高。另外,因为药品的特殊性,为了医生和患者能够熟悉、了解、规范使用,合理的学术推广费用和广告费用也是行业常态。但是,这仅限于合理开支,对于企业的违法贿赂行为,应进行严格规范。

一位分析人士说,在“以药养医”的行业环境下,对外界不能说的回扣、返利等,在业内几乎是公开的“秘密”。此次反商业贿赂风暴不禁让人联想到2006年,也是迄今为止打击医药商业贿赂力度最大的一年。从医药工业主营业务及利润总额的同比增速来看,2006年的行动对行业形成了明显的抑制,其中利润总额增速由2005年的22%下滑至2006年的8在中国开展资产证券化.7%,降幅高达13.3个百分点。

虽然医药行业是明星大类资产之一,整体判断相对比较容易,但是从中长期来看,由于医药行业技术含量高、行业结构关系复杂,增加了个股基本面研判的难度,所以选对行业不代表能选对个股。

8月份是中报披露密集期,各上市公司将得到检验。中信建投统计了已经披露中报或预报业绩的99家医药上市公司,其中净利润增速高于行业平均水平的有49家;低于行业平均水平的有24家;下降甚至亏损的有26家。

业内人士提醒,投资医药股也应先“扫盲”再下手,避免“吃错药”。戴益强说:“以前行情好的时候,投资医药甚至不太需要专业知识。但是随着医疗保健公司数量上升,专业性增强以及中药、生物药、化学药、医疗器械等细分行业各具特色和成长性,投资者必须要有一定的了解。不仅是历史业绩,还包括整体的投资研发平台等,通过逐渐增加配置比例,以获得超额收益。”

洋河股份近期的举动也无疑印证了这种说法。3月13日,洋河股份发布“授权公司管理层使用自有资金择机购买理财产品”的公告。称“在确保生产经营资金需求的前提下,利用自有资金择机购买理财产品,提高资金利用效率和收益,进一步提高公司整体收益”。

“增加锁定期影响很大。”北京某投行发行部门负责人介绍说,去年新股发行时他们对多家询价机构做过调查,从结果来看,在发行价适当的前提下,如果增加6个月锁定期,大部分机构都明确表示不会参与。另一个引发投行和网下询价机构及个人关注的问题,是“规定网下投资者必须持有不少于1000万元市值的非限售股份”。

浦发银行年报还显示,2013年应付职工薪酬合计为158在中国开展资产证券化.02亿元,员工总数为38976人,平均年薪为40.54万元。其中,董事长薪酬为150万元,高管薪酬总额为2924万元,总经理薪酬为150万元,董事会秘书薪酬为200万元,财务总监薪酬为230万元。

“10月份指数将在2230点到2430点的箱体运行,现在不是纠结短线如何操作的时候,眼光要放到11月和12月上来,要盯住一批业绩明确的个股的跨年度行情。”许升宸认为,大盘短期调整击穿2230点箱体下延的可能性极低,反倒是未来突破2400点的概率更大。所以最珍贵的是筹码,不要市场一跌就怕的啥都不敢持有,强势市场要勇于左侧买入。”

中信证券取消保代津贴的背后,是2012年以来A股IPO市场急剧萎缩的行业现状。WIND统计数据显示,按照网上发行日期计算,截至10月17日,A股今年以来共计进行了149宗IPO,预计募集资金681.80亿元,实际募集资金则为994.66亿元,超募比例为45.9%。相比2011年同期,A股共计进行了231宗IPO,预计募集资金1187.35亿元,实际募集资金则为2312.46亿元,超募比例为94.8%。也就是说,2012年以来,A股IPO的宗数和募集资金总额同比分别下滑了35.5%和57.0%。

值得注意的是,本次交易其实是李宁家族“左手倒右手”。VictoryMind的实际受益人为李宁本人,DragonCity的实际受益人为其兄李进。而非凡中国的主要股东同样为李宁及李进,二人共持有非凡中国55.88%的股份。

尽管招商地产三季度销售金额出现下滑,但是,从前三季度而言,整体销售情况乐观。1月~9月,共实现签约销售面积172.94万平方米,实现签约销售金额247.08亿元,实现了全年300亿元目标的八成。

从盘面来看,昨日以中国石油和工商银行等为代表的大盘蓝筹股挺身而出维稳指数,盘中医疗器械板块涨幅居首,九安医疗、宝莱特涨停,新华医疗、凯利泰、华润万东涨幅在3%以上。多晶硅板块尾盘发力,江苏阳光涨停,孚日股份、拓日新能涨幅在3%以上。而传媒娱乐板块跌幅居首,新华传媒以2.21%的跌幅领跌,长江传媒、出版传媒、大地传媒、凤凰传媒等跌幅在1%左右。

行业 医药行业 案例

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来自张掖的网友说:评论时间:2021-05-08
长大后的我们,有了太多的心伤与眼泪。我想,每个人生命里应该都有那样一个人,无论何时想起他来都想哭,会觉得难过和遗憾。哪怕过去很久很久,只要看见他,还是会泪流满面。 回复
来自晋江的网友说:评论时间:2021-05-08
长大后的我们,有了太多的心伤与眼泪。我想,每个人生命里应该都有那样一个人,无论何时想起他来都想哭,会觉得难过和遗憾。哪怕过去很久很久,只要看见他,还是会泪流满面。 回复

  • 来自樟树的网友说:评论时间:2021-05-08
    走遍万水千山,得到最初的自己。愿世间温柔的灵魂,都能相遇。 回复

  • 来自长春的网友说:评论时间:2021-05-08
    忆起那段时光,那抹湛蓝,唇边微笑,仍是我至今地阳光。 回复

来自朔州的网友说:评论时间:2021-05-07
尖酸刻薄的话少说,冲动任性的事少做。 回复
来自兰溪的网友说:评论时间:2021-05-07
如果生活捉弄了你,只要你坚定信念,生命的长河中一定会激起绚丽多彩的浪花;如果生活捉弄了你,那么人生的航程一定要拒绝让步;如果生活捉弄了你,一定要高扬起生活的风帆勇往直前,风雨过后一定有彩虹。 回复

  • 来自华阴的网友说:评论时间:2021-05-07
    无论你怎么与他人控制距离,你依然会失去控制,因为这个世界上总有人能让你乖乖交心和伤心。 回复

  • 来自天长的网友说:评论时间:2021-05-07
    我想许多事情都是这样,善始未必善终,本想执子之手,与子偕老,却不想,你执琴弓,割我若弦。 回复

  • 来自涿州的网友说:评论时间:2021-05-06
    愿有人陪你从校服到婚纱,愿有人陪你走过年少轻狂,也陪你走到两鬓斑白。许你一场相见如故,眉目成书。 回复

  • 来自永城的网友说:评论时间:2021-05-06
    在什么都不确定的年代,我们总是爱得太早、放弃得太快,轻易付出承诺,又不想等待结果 。 回复

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