【宜龙科技股的证券代码】三问券商:“直投+保荐”是天使还是魔鬼?


发布时间:2021-05-17 05:55:43 阅读量:11881 作者:智睿

在他看来,对于有上市意愿的企业来说,与投行成为利益共同体的吸引力毋庸置疑,但这相当于券商内部不同部门之间“利益输送”,对于其他并没有保荐优势的资金而言并不公平宜龙科技股的证券代码。

编者按

全民PE热潮之下,券商不甘寂寞,直投业务试点5年终于迎来收获期,但拥有保荐资格的券商“杀入”股权投资领域,引来市场对其“当股东又当中介”双重身份的质疑。面对市场争议,中国证券报今起推出系列报道,直面券商直投业务面临的问题,探讨和思考股权投资市场快速扩张背景下,券商直投业务将何去何从。

券商“直投+保荐”模式最近遭遇前所未有的质疑宜龙科技股的证券代码。诸多非券商系私募人士在接受中国证券报记者采访时众口一词,均认定“直投+保荐”模式中不可避免存在利益输送,“而且相当普遍”。质疑主要集中在是否滥用保荐优势、是否过度包装和突击入股并高价发行。甚至有不少声音呼吁,券商既当股东又当“中介、裁判”,这是绕不过的腐败,应该完全叫停“直投+保荐”模式。

对于诸多指责,不少券商直投人士则表示难以认同宜龙科技股的证券代码。在他们看来,同为市场化投资,券商直投业务监管更多,也更阳光化,之所以在运行5年后刚刚丰收之际遭遇当头一棒,主要是因为极具竞争力而动了股权市场的“蛋糕”。从自身角度来看,投行及直投公司是利益完全不同的主体,难以互相“勾结”,而且在最长达到3年的锁定期下,券商没有任何动力过度包装和推动高价发行。

是否挟保荐之威抢蛋糕

大量的资金前赴后继涌向股权投资领域,刚刚迎来收获季节的券商直投子公司同时迎来众多的“板砖”。

“券商做直投是赤裸裸的垄断。”一位在私募领域投资多年的市场人士认为,尽管近年来大量资本涌入股权投资市场,竞争激烈,但目前上市毕竟是稀缺资源,券商垄断投行牌照而获得先天优势,天然就更容易与拟上市企业接触,资源广泛,利用这一优势,券商不但更容易抢夺客户,也易于获得更低的入股价格。

他介绍说,一种常见的券商“拦截”客户模式是,先有民营或外资私募与欲上市企业调查、谈判后定出双方认同的入股价格及上市路径,此时券商以拥有保荐资格为筹码,吸引企业与其合作,“从企业的逻辑来看,直投资金都是券商的自有资金,券商若能拿真金白银投资等于是将自己和投行的利益绑在了一起;而且,一般‘直投+保荐’模式投资的券商都会给予一定的优惠,比如免除上市前的财务顾问费用等,最后利益交换,券商往往会拿到更优惠的入股价格,其他投资人等于前期做了无用功。”

面对指责,颇多券商直投人士并不认同,“虽然按规章办事,小心谨慎,还是被说得够呛,压力非常大”。某券商直投人士表示,股权投资市场竞争激烈,一家有可能上市的公司往往会吸引来一波又一波的投资者谈判,哄抬入股价格,拟上市公司成为“甲方”,持有资金的直投公司却是“乙方”任人挑选,“加上几十家券商做保荐,A投行谈不拢就把承销费给B投行。所谓低价入股也是无稽之谈,我们统计了全部券商‘直投+保荐’上市项目,其中23单是券商和其他资金同时入股,无一例外,大家价格都一样”。

不少券商认为保荐和直投之间的联动是券商综合实力的体现,不用避讳。如广发信德总经理肖雪生认为券商花重金搭建了众多的营业网点、专业的投行团队,这些触角为直投业务搭建了业务共享平台,但并不能因此认为券商直投业务属于不正当竞争。国泰君安创新投资有限公司董事长何斌则表示,从实践来看,越来越多的企业不欢迎“搭便车”的投资者,更看重投资者是否能带来增值服务,因此现在很多投资的企业都愿意与券商形成合作伙伴。

对此,有投行出身的直投人士表示,每次投入项目前都会对公司进行投行式的调研,出具数百页的调查报告,“不少公司老总当场就会被券商的专业性震住,这是拼服务的优势,何来利益输送?”

券商 业务 市场

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来自双鸭山的网友说:评论时间:2021-05-17
其实最遗憾的是从来没有感受过那种被人坚定选择的感觉。他只是刚好需要,你只是刚好在。 回复
来自莆田的网友说:评论时间:2021-05-17
其实最遗憾的是从来没有感受过那种被人坚定选择的感觉。他只是刚好需要,你只是刚好在。 回复

  • 来自福鼎的网友说:评论时间:2021-05-17
    对于人际关系,我逐渐总结出了一个最合乎我的性情的原则,就是互相尊重,亲疏随缘。我相信,一切好的友谊都是自然而然形成的,不是刻意求得的。我还认为,再好的朋友也应该有距离,太热闹的友谊往往是空洞无物的。 回复

  • 来自威海的网友说:评论时间:2021-05-17
    我以为时间还长,足够我去浪费;我以为时间还长,你可以等我去懂事;我以为时间还长,长大后你依旧会陪着我;我以为时间还长,我们会一直一直到永远。原来你老了,原来妈妈也会老。 回复

来自秦皇岛的网友说:评论时间:2021-05-16
我尝奋我灵魂之精髓,以凝成一理想之明珠,涵之以热满之心血,朗照我深奥之灵府。 回复
来自延安的网友说:评论时间:2021-05-16
读书到底是为了什么,如果我们排除做学问很实际的目的,读书就是我在吸取营养,把自己丰富起来。我自己感觉,读书最愉快的是什么时候,是你突然发现“我也有这个思想”。最快乐的时候是把你本来已经有的,你却不知道的东西唤醒了。 回复

  • 来自平凉的网友说:评论时间:2021-05-16
    当前后左右都没有路时,命运一定是鼓励你向上飞了。 回复

  • 来自焦作的网友说:评论时间:2021-05-16
    你真的不知道我曾经怎样渴望和你两人并肩散一次步,或同出去吃一餐饭,或同看一次电影,也叫别人看了羡慕。 回复

  • 来自扬州的网友说:评论时间:2021-05-15
    我有个爱人他路过了我最美的时光,我深爱他是每个人都知道的事。 回复

  • 来自昆山的网友说:评论时间:2021-05-15
    若是自己没有尽力,就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易,但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。 回复

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