【财务报表解读与证券投资分析】中签率十倍于普通打新 IPO老股转让成打新基金救命稻草


发布时间:2021-05-08 18:42:11 阅读量:5108 作者:章昭

“以前老股转让的中签率能达到4~5个点,现在低了,不过也有几十个BP的中签率,比万分之一二的新股高多了财务报表解读与证券投资分析。”上海某基金公司打新小组相关人士告诉记者。

由于老股转让主要针对机构投资者,参与老股转让中签率较高,因此一些封闭式基金、打新基金参与较为积极财务报表解读与证券投资分析。

“机构参与老股转让之前的中签率能达到4~5个点,现在低了,不过也有几十个BP的中签率,比普通网下打新万分之一二的中签率高多了。”上海某基金公司打新小组相关人士告诉记者。老股转让是指发行人首次公开发行新股时,公司股东将其持有的股份以公开发行方式一并向投资者发售的行为。一般来说,转让对象为机构投资者,中签率相对更高,但条件是所获配新股一年内不得转让。据记者了解,一些封闭式、保本基金正积极参与老股转让,以求提高打新收益率。

锁定一年风险不大

本批新股存在两家老股转让,分别是3月17日发行的通宇通讯,其中老股转让不超过750万股,按22.94元/股的发行价格计算,本次发行中老股转让所得资金总额为1.7205亿元。而3月18日发行的坚朗五金,老股转让数量不超过923万股。

业内人士介绍,新股发行出现老股转让,多为以下两方面原因:根据相关规定,IPO时,发行新股和老股转让的股份数量之和应达到公司股份总数的25%以上,上市前,若所发行新股比例达不到25%,则需要启动老股转让;另外,大股东通常在公司现金流等方面也会有考量,所以会考虑适当做一些减持。

由于新股估值较低,上市后普遍暴涨,多只新股的涨幅超过200%,但一位债券型基金经理表示,假设是规模2亿元的基金,参与每只新股,且每只股票上市涨幅超过200%,中签率万分之二,每年最多仅能获得2%~3%的收益。由于中签率太低,有时候辛辛苦苦去打新,收益还跟不上投资交易所的回购利率。但老股转让仅对机构参与,中签率高了,收益率相对更好。“不过今年以来出现老股转让的IPO比较少,公募都参与,中签率也有所下降,但还是比一般打新要高很多。”一位基金经理告诉记者。

另有基金经理表示,这部分老股即便锁定1年也风险不大,从近两年次新股表现看,收益回报相当可观,特别是有些新股上市几个月就积极进行并购重组,上市1年后股价表现往往领先市场。

中签率几十倍于新股

正常情况下,公开发行的股票只有10%分给网下投资者。而老股转让和一般的网下新股申购分开算,转让对象均为机构投资者,且参与的机构相对较少。因此老股转让的中签率也远远高于普通的新股发行中签率。

对于基金公司而言,面对如此“高”的中签率,各家也有不同的想法。

有基金公司认为,通常情况下,基金公司打新策略是股票到一定的价格便会在二级市场抛售掉财务报表解读与证券投资分析。拿到老股转让之后,通常有12个月的限售期,对于规模总在变动的公募基金而言,存在流动性风险。

也有股票型基金经理表示不会参与老股转让,本身为基金带来的收益不高,同时又担心细节太多,容易出现操作风险,例如忘记投标、报价等。

对老股转让更感兴趣的是有一定的封闭期限,或对流动性要求不高的基金,如封闭式、定期开放、保本基金等。此外,因为投的是股票,风险偏好高的基金相对更偏爱老股转让。证券时报记者 王瑞

中签率 基金 机构

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来自茂名的网友说:评论时间:2021-05-08
最早写诗的几年,那些未成熟半成熟的意念都在指缝散作缤纷的雨 回复
来自应城的网友说:评论时间:2021-05-08
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  • 来自梅州的网友说:评论时间:2021-05-08
    我尝奋我灵魂之精髓,以凝成一理想之明珠,涵之以热满之心血,朗照我深奥之灵府。 回复

  • 来自新密的网友说:评论时间:2021-05-08
    因为相爱,所以变成笨蛋。恋人们用自己的方式,寂寞地相爱。最后那些被辜负的心情,却统统变成伤害。任性的孩子请学着去懂得,即使那些心情没有说出口,也是爱。 回复

来自都江堰的网友说:评论时间:2021-05-07
在疼爱你的人面前,你永远都只是个孩子。在不爱你的人面前,你永远都是条汉子。 回复
来自南安的网友说:评论时间:2021-05-07
你不过是仗着我喜欢你,这是让我卑微的唯一原因。 回复

  • 来自延安的网友说:评论时间:2021-05-07
    小丑取悦着这个世界,也许未曾感受到真正的快乐。 回复

  • 来自通化的网友说:评论时间:2021-05-07
    尘世间,多少繁华落尽,多少悲喜不明,生命在短暂的燃烧中,显得那么苍白无力,也许,当一切都看透,一切都淡若后,才能真正领悟生活的真谛,这一生不为名利,不求奢侈,只要红尘有你,便已足矣! 回复

  • 来自西昌的网友说:评论时间:2021-05-06
    曾经紧握的双手, 如今在夜里独自合十。 回复

  • 来自叶城的网友说:评论时间:2021-05-06
    听说,真正的闺蜜应该是这样的:互损不会翻脸,出钱不会计较,地位不分高低,成功无需巴结,失败不会离去。 回复

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