【2018 湘财证券 排名】弱市“跌”不出投资标的


发布时间:2021-05-17 05:32:15 阅读量:28111 作者:金鑫

此外,市场自身也是导致弱势的主要因素2018 湘财证券 排名。近两年市场持续表现低迷,投资者热情降至冰点,场外资金入场意愿较低;与此同时,IPO、再融资压力持续高企。单靠一次下调存准率,显然难以改变市场弱势轨迹,预计市场还需反复筑底过程。

周一两市继续下跌,前期下调存准率的惊喜彻底消退,深成指创出年内新低;金融等蓝筹股勉力支撑,个股杀跌,创业板指跌幅高达4.4%,市场整体较为惨淡。市场的持续性下跌并不意外,核心因素还是在于经济下行预期和困扰市场已久的自身因素。

经济方面,房地产销量同比下滑并带动产业链景气度回落,出口增速也有进一步下滑趋势,在这种情况下2012年要保持8%以上的经济增速实属不易。近期人民币即期交易市场连续触摸跌停,虽然并未实质性连续异动,但还是加重了投资者的恐慌心理,毕竟房价拐点刚刚确立,汇率贬值、热钱外流的叠加效应将放大金融市场风险。从各个行业看,绝大多数呈现增速下滑甚至同比下滑的态势,经济下行风险冲击越来越大。

政策方面,尽管存款准备金率早于预期下调,但A股的下跌导致市场出现疑问:下调存准是外汇占款减少的对冲,还是货币政策转向的信号?是为了弥补公开市场到期资金量较少问题,还是表明对经济下滑容忍度降低?要回答这些问题,还需要时间以便观察政策的连续性。笔者认为,调结构任重道远,目前靠投资和出口拉动的经济增长模式已经遇到瓶颈,未来依靠货币政策放松而换来的经济高增长极易引发高通胀,政策面临衰退和滞胀两难选择,预计货币政策非到必要时刻,调整空间不宜过度预期。

长期看决定A股价格的因素通常有两个:宏观经济和流动性,其中宏观经济代表了估值基数,而流动性则和估值倍数密切相关。从中期看,估值基数不确定性较高,按照一致性预期,明年上市公司业绩增速将明显低于今年;而流动性方面,鉴于目前货币供应量增速处在历史低位,未来M2上行至14%还是可以预期的,市场流动性将得到一定程度改善(至少不会更坏),有利于市场估值修复过程。

近期市场的一个明显特征是中小市值股票跌幅相对较高,主要源于市场本身较弱、中小市值股弹性较高易发生补跌。笔者对历次底部市场市盈率进行了对比(TTM法),2005年6月份底部区间,A股整体市盈率18.79倍,中小板21.16倍,中小板估值溢价12.61%;2008年11月底部区间,A股整体市盈率13.32倍,中小板15.89倍,中小板估值溢价19.29%;周一收盘,A股整体市盈率13.76倍,中小板29.98倍,创业板39.43倍,中小板估值溢价117.87%,创业板估值溢价186.55%。当然,这其中包含了银行板块近几年快速扩张拉低了整体市场市盈率的因素,但在市场持续下跌过程中,中小市值个股的抗跌性要差得多。

在经济下行大背景下,尽管股价不断下跌,投资标的却没有相应增加2018 湘财证券 排名。低估值板块通常处于报表的景气度高点,尽管股价有一定回落,但基本面远未触底。以银行股为例,近几年在政策优势下获取了超额利润,在宏观经济景气度下降过程中,坏账率提升易吞噬利润;机械、水泥等低估值板块则显然出现了产能过剩迹象。同时,消费类等稳健型品种近一年表现坚挺,但在市场估值中枢下移过程中估值溢价也越发明显。新兴产业多以中小市值个股为主,由于市场维持弱势,估值溢价压力也较大,易出现补跌风险。鉴于此,建议投资者在近期资产配置中暂以债券为主(受流动性影响最为敏感),A股市场方面则以基本面选股等待为主,待市场走出下降通道后再进行中期配置。 □华西证券 张苏豫

国家针对楼市调控政策不断,货币政策上再次加息预期浓厚,银行融资潮再起,新股高价发行如车轮滚滚,放眼望去全是利空2018 湘财证券 排名。此前被寄予厚望的“春节红包”行情化为泡影,机构对近期股市一致持悲观看法。2011年农历春节将至,大盘如此跌法,股民纷纷表示难过好年。

另据外媒所述,如进行分拆上市,除可能发生上述事态之外,还可能出现即使上市,企业价值也难以得到提升的情况,这些都是索尼表示反对的理由。

葛兰素史克案件尚未结束,跨国药企在华又起波澜。昨日,据《21世纪经济报道》披露,跨国制药巨头赛诺菲涉嫌6年前向中国79家医院的503位医生,借“研究经费”名义,支付约169万元的费用。

另据外媒所述,如进行分拆上市,除可能发生上述事态之外,还可能出现即使上市,企业价值也难以得到提升的情况,这些都是索尼表示反对的理由。

除了阿里巴巴,美股市场还将迎来京东、新浪微博等中概股企业的“大单”。而在昨日,猎豹(金山安全软件业务)向美国证券交易委员会提交了首次公开募股(IPO)申请文件,计划筹集最多3亿美元。

上海一家券商研究所所长对记者表示,光大事件被认定为“内幕交易”具有较大争议。根据错单交易采取的对冲措施究竟是“内幕交易”还是“市场操纵”值得商榷。

市场 经济 因素

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来自晋州的网友说:评论时间:2021-05-17
麻木人生,不再期待有风景。命运由不得自己选择,生命之绳牵制在别人手中,高低沉浮由不得自己平衡。女人生来就是悲剧。 回复
来自调兵山的网友说:评论时间:2021-05-17
麻木人生,不再期待有风景。命运由不得自己选择,生命之绳牵制在别人手中,高低沉浮由不得自己平衡。女人生来就是悲剧。 回复

  • 来自南京的网友说:评论时间:2021-05-17
    算了吧。忘了吧。别人都不稀罕了。自己又何必厚着脸皮去强留。 回复

  • 来自天水的网友说:评论时间:2021-05-17
    所谓永远,所谓曾经,到不了的就是永远,忘不了的就是曾经。 回复

来自泰兴的网友说:评论时间:2021-05-16
曾经以为,伤心是会流眼泪的,原来,真正的伤心,是怎么也流不出一滴眼泪。 回复
来自南昌的网友说:评论时间:2021-05-16
想要看清事实,必须要经历一些疼痛。 回复

  • 来自台州的网友说:评论时间:2021-05-16
    当你真心相信一切都会好的时候,一切就会真的好了。 回复

  • 来自江油的网友说:评论时间:2021-05-16
    如果要给美好人生一个定义,那就是惬意。如果要给惬意一个定义,那就是三五知己、谈笑风生。 回复

  • 来自泉州的网友说:评论时间:2021-05-15
    每天给自己一个希望,试着不为明天而烦恼,不为昨天而叹息,只为今天更美好! 回复

  • 来自华蓥的网友说:评论时间:2021-05-15
    亿万颗尘埃努力地聚合,才有了今天的地球。只要不轻易舍弃一粒沙子,你终将拥有一座城堡。勤奋做脚下小事,终有一天梦想会实现! 回复

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