【国金证券有有投行部吗】市场潜在风险因素未除


发布时间:2021-04-15 06:11:41 阅读量:22248 作者:云厉

由此,本次脉冲式反弹背后也存在两方面的风险因素国金证券有有投行部吗。一方面,A股企业的“三角债”问题正日益严重,这使得最近两年上市公司的现金流在持续恶化,资金链始终处于紧绷的状态。与2010年10月类似的是,这些负面事件也被做出了乐观解读,有人认为“刚性兑付”的打破有利于降低利率水平,从而带来牛市。但不容忽视的是,在“三角债”日益膨胀的环境下,如果信用违约事件进一步蔓延,可能带来难以预料的连锁反应;另一方面,对于近期反弹明显的周期品来说,由于他们大部分都处于地产产业链上,随着今年地产投资的下行,他们的需求端是恶化的。大部分周期品行业的产能状况也并未达到供需均衡点,因此这些行业的长期投资机会也并未到来。

本周以PMI为代表的宏观数据超出预期,但中观数据仍然是“忧大于喜”——“忧”的是:国内水泥、煤炭等工业品价格继续下跌,7月前三周的乘用车销量低于预期,而海外的原油、金属等大宗商品价格也在本周出现了明显下跌;“喜”的是:全国三十个城市房屋成交面积出现了连续两周的环比改善,但这是否是 “限购”放松的积极影响还需进一步观察。

最近两周的“八连阳”,上证综指上涨近200点,这并非“前无古人”——在2010年10月国庆节假期后的1个月里,以及2012年12月5日后的两个月里,上证综指都曾急涨近500点。而按照“惯例”,随着上涨的持续,看多的理由也越来越充分。在2010年10月,看多的理由是美国QE2带来的流动性宽松预期以及国内节能减排力度加大使周期品供给结构大幅改善的预期;在2012年12月,看多的理由是经济数据连续改善带来的“强复苏”预期以及海外资金流入带来的“估值接轨”预期;而这一次脉冲式反弹,似乎是前两次反弹理由的综合。首先,万亿PSL使投资者产生了流动性宽松预期;其次,“沪港通”开启在即以及海外资金的流入使投资者再次追求“估值接轨”;最后,制造业投资的连续下降使投资者认为很多周期品“去产能”已至尾声。

考虑到市场已经有明显上涨,通过对前两次脉冲式反弹结束的原因以及教训进行回顾,以求寻找未来可能存在的风险因素国金证券有有投行部吗。2010年10月的脉冲式反弹的教训是对负面因素也做出乐观解读,而负面因素最终扼杀了反弹。当时大家都在憧憬美国QE2和供给收缩,却完全忽略了迅速上升的CPI,甚至有人认为CPI的上行会带来资产价值的重估,因此股价应该能以比CPI更快的速度上升。事后来看,美国QE2确实在11月发生了,水泥等周期品的供给也确实在拉闸限电的影响下出现了收缩。但CPI的上行却招致了央行货币政策的收紧,而紧缩的流动性最终压垮了股市。

2012年12月的脉冲式反弹的教训则是没有产能出清,周期股很难有持续的机会。2013年1月,很多投资者在“强复苏”的预期下,大幅加仓周期股。但事实是,2013年的宏观经济相比前两年确实已经企稳,但却不是“强复苏”,而是进入了窄幅波动的“存量经济”格局。由于大部分周期品产能并未出清,供给压力仍然较大,因此在“存量经济”格局下无法获得较大的弹性,周期股也在短暂反弹后迅速被市场抛弃,反而是长期空间较大的成长股受到市场的持续追捧。

与此同时,创业板也难以再现整体性行情,更可能是个股性机会,难以从自上而下的角度去把握国金证券有有投行部吗。最新的中报预告数据显示,创业板的权重板块业绩低于预期,使得创业板整体的业绩在连续五个季度加速之后会出现首次减速,这对创业板指数会有压制作用。但由于创业板市值权重后50%的一些小公司里,确实有一些业绩在改善,因此创业板未来很难出现整体式的行情,但不排除有很多个股的机会,这将造成从策略角度难以把握。

□广发证券 陈杰

《证券法》第六十七条,“发生可能对上市公司股票交易价格产生较大影响的重大事件,投资者尚未得知时,上市公司应当立即将有关该重大事件的情况向国务院证券监督管理机构和证券交易所报送临时报告,并予公告,说明事件的起因、目前的状态和可能产生的法律后果。”

对于交易目的,沈阳化工方面表示,公司子公司金碧兰也生产环氧丙烷,与蓝星东大构成潜在的同业竞争,交易完成之后,同业竞争情形将得以消除。另外,2012年、2013年上半年公司出现亏损,获注蓝星东大之后,资产质量将得到明显改善。投资者应该注意到,沈阳化工本次发行股份的价格为4.46元/股,较停牌前的收盘价高出11.5%。切莫以为蓝星集团“乐善好施”,发行价格高于前收盘价仅仅是因为沈阳化工的股价已经跌破每股净资产,根据国有股权转让的相关规定,发行价至少不得低于每股净资产。

数据 市场 风险

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来自宁国的网友说:评论时间:2021-04-15
如果生活是一杯水,那么痛苦就是掉落杯中的灰尘。没有谁的生活始终充满幸福快乐,总有一些痛苦会折磨我们的心灵。我们可以选择让心静下来,慢慢沉淀那些痛苦。如果总是不断地去搅和,痛苦就会充满我们的生活。所以,即使生活的水杯中落入了灰尘,我们也要努力让每一天都过得清澈。 回复
来自利川的网友说:评论时间:2021-04-15
如果生活是一杯水,那么痛苦就是掉落杯中的灰尘。没有谁的生活始终充满幸福快乐,总有一些痛苦会折磨我们的心灵。我们可以选择让心静下来,慢慢沉淀那些痛苦。如果总是不断地去搅和,痛苦就会充满我们的生活。所以,即使生活的水杯中落入了灰尘,我们也要努力让每一天都过得清澈。 回复

  • 来自邳州的网友说:评论时间:2021-04-15
    一句对不起,让我们的爱败给了时间,败给了距离。或许时间和距离都是借口吧,不爱了才是真正的理由。可是你为什么不和我说实话,为什么还要给我那么多好听的理由?其实,只要你一句不爱了,我就会放手,我会给你自由,让你去追你的幸福。只是,不要骗我,我要的不是你假装还爱我。 回复

  • 来自密山的网友说:评论时间:2021-04-15
    曾经以为自己没心没肺,即使受过伤害,也会很快忘记做回快乐的自己,其实不是,到处都是他留下的记忆,越想忘记,反而会记得越深,每一次想起都会让自己很痛很痛…… 回复

来自辽源的网友说:评论时间:2021-04-14
原本非常亲近的人后来天各一方,时间使他们可悲地疏远,一旦相见,语言便迫不及待地丈量着疏远的距离。人们对此似乎已经习以为常,生活的无情莫过于此了。 回复
来自宁波的网友说:评论时间:2021-04-14
我的胸膛并不大,决计装不下整个或是部分的宇宙;我的心河也不够深,常常有露底的忧愁。 回复

  • 来自宝鸡的网友说:评论时间:2021-04-14
    这城市总是风很大,孤独的人总是晚回家,外面不像你想的那么好,风雨都要自己挡,愿每个独自走夜路的你都足够坚强。 回复

  • 来自哈尔滨的网友说:评论时间:2021-04-14
    带一卷书,走十里路,选一个清净地,看天,听鸟,倦了时,和身在草绵绵处寻梦去。 回复

  • 来自荥阳的网友说:评论时间:2021-04-13
    一直都很想你,不管做什么都会想到你,折腾过身体,费过劲,喝过酒,试过一切,但还是很想你。 回复

  • 来自武穴的网友说:评论时间:2021-04-13
    真心等你的人,他总会真心等下去,不愿意等你的人,总是一转身就牵了别人的手。 回复

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