【焦作市中原证券 地址】评论:PPP项目资产证券化亟须制度完善


发布时间:2021-04-15 07:22:07 阅读量:43485 作者:朝实

PPP模式插上资产证券化的翅膀,传统基建设施等固定资产“飞”起来了,社会资本“飞”起来了,新的投资者也“飞”起来了,现金流重新活动于不同利益相关者的交易结构中,但PPP项目资产证券化仍处于发展初期,需要完善大量基础工作焦作市中原证券 地址。刘烜宏

PPP资产证券化的时代来了。近期,国家发改委与中国证监会联合推出PPP项目资产证券化政策性文件,明确了可进行资产证券化PPP项目的范围及标准。

此次政策性指引具有较强的实操性,为了鼓励支持优质的PPP项目实现资产证券化,证监会与发改委紧密结合,发改委负责筛选合格的PPP项目,证监会则为这类合格项目建立专门的业务受理、审核、备案等绿色通道,与此同时,要求各省级发改委于2017年2月17日前,推荐1到3个首批进行资产证券化的PPP项目,报送至国家发改委。

PPP项目插上资产证券化的“翅膀”后,能够快速盘活缺少流动性的固定资产,将大量基础设施提前变现,加速市场间资金流动,使社会资本方能够提早退出,并吸引新的资本介入。对于PPP项目公司而言,资产证券化将基础资产和项目公司的其他资产分离开来,属于表外融资,不会挤占项目公司的融资额度和空间,也不会使财报负债增加,反而优化了项目公司的资产结构。而且资产证券化的融资成本相对较低,部分优先级融资成本仅在4%到5%左右,十分具有吸引力。

PPP项目资产证券化正处于摸着石头过河的发展初期。这个过程该如何走得又稳又快呢?笔者建议从如下几个方面入手。

一是制度保障。不仅要加快PPP行业和PPP资产证券化的基本法律制度,还要细化至具体的运营规则和实操中涉及中介方的管理制度。如PPP项目资产证券化要统一发行、上市及交易的规则,因PPP项目具有特殊性,应根据其特点专门制定新的资产评估制度和评级制度等,在大框架制度下统筹管理,建立各种分类制度和规范,形成PPP行业完整的政策法律体系。

二是拓宽PPP项目资产证券化交易平台和资金融通渠道。目前资产证券化的交易平台主要集中于证券交易所、银行间债权市场、证券业协会机构间报价系统等,流动空间有限。笔者认为,未来应朝着标准化产品的方向设计,逐步进入固收交易平台、大宗交易平台等,真正激活流动性。同时,引入保险资金、养老基金、社保基金等中长期投资者,延长资产证券化的存续期,以保证PPP项目运营的稳定性。

三是将风控的重心从增信担保转移到PPP项目未来现金流,重视考察基础资产的成长性。市场上现已运作的PPP项目资产证券化仍然延续传统的方式,要求差额补足和第三方担保等增信措施。如濮阳市自来水公司以收费收益权发起资产专项计划中,濮阳市自来水公司作为差额补足的义务人,而濮阳市建设投资公司履行差额不可撤销的连带责任保证担保。这种趋势导致机构判断项目的重点转移到担保人身上,判断标准演变成项目是否具有一个有钱有势能承担风险的“老爹”。笔者认为这绝非长久之策,依赖“兜底人”迟早会衍生信用风险、责任扯皮、项目失控等负面事项,中介机构应把精力放在对基础资产的考察上,包括项目的财务报表、确权清晰度、履约能力及PPP原始交易结构等,把基础资产摸透,才是资产证券化成功的关键。

“除了以‘新丝路’‘一带一路’命名的主题基金外,更大规模的资金投放是在一些非主题基金上。”北京一基金分析师对《证券日报》基金新闻部记者表示。记者注意到,成立于2011年的广发制造业精选超10%资产的比例配置于“一带一路”主题股票,截至5月5日,该基金今年以来的收益为67.81%,远远跑赢沪深300指数35.49%的涨幅,排在同类产品业绩榜单前1/4;申万菱信竞争优势目前主要投资于银行板块和“一带一路”板块的股票,年内回报率为46.98%,居同类基金前半营。

《通报》透露,“其伙同原运销公司所属山东办事处主任陈家敏涉嫌共同利用职权牟取私利。目前,华泽桥、陈家敏的违纪问题已基本查清,涉嫌违法的问题正在按照法定程序移送司法机关。”

有分析认为,香港股市走强,很大程度上是受益于中国内地两条消息焦作市中原证券 地址。3月27日,证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》,即日起,规模达5万亿的公募基金不需合格境内投资者(QDII)资格即可通过沪港通机制投资香港股票,并专门规定了参与程序。3月31日,保监会接力,调整保险资金境外投资政策。

事实上,“三桶油”老将们皆功名在身,尤其傅成玉更是中外能源界响当当的人物,正因此,留给新帅们的担子绝不轻松,他们面临着多重大考。作为举足轻重的中央企业,“三桶油”肩负着改革发展的重担,尤其是“三桶油”如何洗去腐败泥垢,振奋精神,再行创业,可谓任重道远。

与此同时,《每日经济新闻》记者注意到,3月1日实施的年内第一次降息,基于同样是在预期之中的效益,不少业内人士也看淡对地产股的作用力,但是从二级市场表现情况看,不仅是“招保金”等一类地产商呈现单边上涨外,以中天城投(000540,咨询)(000540,SZ)、金科股份(000656,咨询)(000656,SZ)、蓝光发展(600466,咨询)(600466,SH)为首的区域性地产上市公司股价走势更为凌厉。

鄂永健认为,若经济运行仍不见好转,PPI进一步下行,通缩风险加大,年中前后可能再次小幅降息。外汇占款趋势性放缓,加上金融脱媒加快、股市分流存款,银行存款增速不断下降,在准备金率水平依然较高的情况下,预计年内准备金率仍有可能下调0.5~1个百分点。

另据交易所公布的数据,华宝油气截至今年3月2日的场内份额高达26.94亿份,持续位居全部LOF场内份额资产规模排名第一,相比2014年底增幅达2750%。

才在周末晚间公布即将改名“匹凸匹”的多伦股份,今日一开盘便在网友们一片吐槽声中,被大单牢牢封死在涨停板。截至收盘,“匹凸匹”报价12.06元,涨幅10.04%。

据公开资料显示,永乐影视是一家集策划、投资、拍摄、制作和发行为一体的专业影视机构,主营业务为电视剧、电影的制作与发行,以电视剧的制作与发行为主。

有分析认为,A股在大涨之后,上市公司股价也创出阶段新高,导致不少股东开始减持,可能会影响相关个股短期股价走势焦作市中原证券 地址。

上海多伦实业股份有限公司(简称“多伦股份”:600696)发布公司更名公告,拟将公司名称变更为匹凸匹金融信息服务(上海)股份有限公司(简称“匹凸匹”)。这次改名遭到上交所发函问询,要求多伦股份对改名进行专项风险提示。

另外,对于投资者来说,RMBS的投资期限较长、流动性较差,但预期收益方面却没有太大优势,目前一年期银行理财产品的预期收益率也在5%-6%左右,而信托的预期收益率超过10%。在美国,房利美与房地美大约购买了整个私人机构所发行MBS的一半以上,确保了MBS市场的流动性。两大机构在市场衰退、信贷紧张时,他们提供债务融资,在二级市场购入按揭资产,向金融机构注入流动性;当市场转好时,他们再将手中的按揭资产出售给金融机构,并获得差价收益。而目前,我国还没有类似的机构,去激发整个MBS的活力和流动性。

项目 资产 证券化

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来自龙岩的网友说:评论时间:2021-04-15
在外的伤痛总能痊愈,而我,从此是个带有内伤的人,一生一世,残疾地活着,该如何是好。谁把谁真的当真,谁为谁心疼。 回复
来自太仓的网友说:评论时间:2021-04-15
在外的伤痛总能痊愈,而我,从此是个带有内伤的人,一生一世,残疾地活着,该如何是好。谁把谁真的当真,谁为谁心疼。 回复

  • 来自广丰县的网友说:评论时间:2021-04-15
    我是极空洞的一个穷人,我也是一个极充实的富人——我有的只是爱。 回复

  • 来自佳木斯的网友说:评论时间:2021-04-15
    如果人生可以刷新,粘贴。那么一切是不是可以注销,关机,再重启。 回复

来自永安的网友说:评论时间:2021-04-14
如果生活捉弄了你,只要你坚定信念,生命的长河中一定会激起绚丽多彩的浪花;如果生活捉弄了你,那么人生的航程一定要拒绝让步;如果生活捉弄了你,一定要高扬起生活的风帆勇往直前,风雨过后一定有彩虹。 回复
来自济宁的网友说:评论时间:2021-04-14
你知道我,拿起来,放不下,所以请不要再忘记我了。 回复

  • 来自黄骅的网友说:评论时间:2021-04-14
    什么都没忘,不提,是因为有些事只适合收藏。 回复

  • 来自丽江的网友说:评论时间:2021-04-14
    如果有来生, 要做一棵树, 站成永恒, 没有悲欢的姿势。 一半在土里安详, 一半在风里飞扬, 一半洒落阴凉, 一半沐浴阳光, 非常沉默非常骄傲, 从不依靠,从不寻找。 回复

  • 来自平度的网友说:评论时间:2021-04-13
    三样东西最考验爱情:距离、时间、亲情。有多少感情,因为距离的遥远,慢慢变淡;有多少感情,因为时间的遥远,慢慢遗忘;有多少感情,因为亲情的干预,慢慢消失。 回复

  • 来自长春的网友说:评论时间:2021-04-13
    把那份爱意折成纸鸢放飞;把那份思念化作云彩挂在天边。恍惚间,仿佛看见你回眸时眼里的那一抹悲伤,嘴角却挂着解脱的微笑。突然发现,你不再单纯,变得像一本书,晦涩难懂;像一首诗,让人深记却充满悲伤。读你背你只为懂你,却也只在其间读出了淡淡忧伤无限的向往,仅此而已。 回复

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