【国元证券交易软件】创业板注册制正式实施:有个事可能决定改革走向


发布时间:2021-04-18 10:15:27 阅读量:925 作者:志泽

一是明确支持和鼓励符合创业板定位的创新创业企业在创业板上市国元证券交易软件,并支持传统产业与新技术、

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创业板改革并试点注册制相关制度正式实施国元证券交易软件。2020年6月12日晚,一系列相关制度文件对外发布、实施。

证监会当日发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《创业板首发办法》)、《创业板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》(以下简称《创业板再融资办法》)、《创业板上市公司持续监管办法(试行)》(以下简称《创业板持续监管办法》)、《证券发行上市保荐业务管理办法》(以下简称《保荐办法》),并宣布自公布之日起施行。

与此同时,深交所、中国结算、证券业协会等发布了相关配套规则。深交所方面,当晚发布了8项主要业务规则及18项配套细则、指引和通知,涉及首发审核类、再融资和并购重组审核类、持续监管类、发行承销类、交易类等五个方面。

此次创业板改革并试点注册制相关规章自2020年4月27日至5月27日向社会公开征求意见。期间,证监会通过召开座谈会、书面征求意见等形式听取了有关方面的意见。证监会6月12日称,社会各界对规则内容总体支持,提出的修改完善意见建议,证监会逐条认真研究,合理建议均以吸收采纳,并相应修改了规章内容。

资深投行人士王骥跃向《华夏时报》记者表示,相比征求意见稿,正式稿其实没有太大变动,“我最关心的,并不是IPO、再融资这些,而是新规中,新股上市首日那天(对创业板新股和老股股价涨跌幅限制)实施全面20%的放开。

“这个事,可能决定了这次改革的成败,至少是走向,”王骥跃向《华夏时报》记者解释道,一个是对存量公司,会加大股价波幅,涨的不一定会涨很快,但跌下来可能会很快;一个是对投资者,交易风险明显加大,而存量投资者全部适用新规,“如果市场运行平稳,这关就过去了,其他改革就能顺利推进,而如果出现风险事件,改革进程可能就受影响了”。

王骥跃认为,改革的进程,并不取决于亮点,而是取决于风险。“科创板投资者门槛相对较高,散户很少,投资者承担风险的能力相对较高;而创业板有5000万投资者,门槛较低,有大量的散户参与,相当一部分投资者承担风险的能力相对较弱。但是注册制的目标是全市场改革,存量市场的试点是必须要走的一步”。

首只新股上市时,存量股票涨跌限制就变20%

此次创业板改革试行注册制下,存量上市公司和新股,涨跌幅限制均从10%放宽至20%。根据深交所6月12晚公告,《深圳证券交易所创业板交易特别规定》自按照《创业板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》发行上市的首只股票上市首日起施行。即从第一只新股上市起开始,创业板股票全部实行涨跌幅20%的机制。

深交所下周一开始忙了

从下周一开始,深交所开始接收在审企业资料。根据《关于创业板试点注册制相关审核工作衔接安排的通知》,6月15日至6月29日(共10个工作日),深交所接收证监会创业板首次公开发行股票、再融资、并购重组在审企业(以下简称在审企业)提交的相关申请;6月30日起,开始接收新申报企业提交的相关申请。

4月27日至5月11日,深交所就8项业务规则公开征求意见,共收到近300份反馈意见。深交所对市场主体反馈意见逐条梳理评估、认真分析研究,将合理可行的意见建议充分吸收采纳到相关制度规则中,进行调整和完善。

相比征求意见稿,正式稿进一步明确创业板定位,制定《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定》,在充分体现包容性的前提下,设置行业负面清单,进一步落实创业板改革要求。从四个方面引导、规范创业板发行人申报和保荐人推荐工作。

、新业态、新模式深度融合,落实创新驱动发展战略,服务实体经济高质量发展。二是坚守创业板定位,结合以高新技术产业企业和战略性新兴产业企业为主的板块特征,设置行业负面清单,原则上不支持房地产等传统行业企业在创业板上市。

三是为更好支持、引导、促进传统行业转型升级,明确与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的行业负面清单中传统企业,仍可在创业板上市。四是按照“新老划断”原则,明确在审企业不适用行业负面清单的规定,进一步做好新旧制度衔接,稳定市场预期。

审核+注册不超过3个月

正式稿修改完善了审核时限要求。落实新《证券法》相关规定,明确“三个月”的时限要求,保持规则体系协调衔接。此外,正式稿还调整上市委会议相关时间安排,将上市委会议通知时间由会议召开7个工作日前改为5个自然日前,进一步提高审核效率。

创业板发行上市的审核程序,也是由交易所进行发行上市审核、并报证监会注册组成。其中交易所审核程序主要包括申请与受理、审核机构审核、上市委审议、报送证监会几个环节。

根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》(下称《审核规则》),发行人申请股票首次发行上市由保荐人保荐并向交易所申报。交易所收到发行上市申请文件后,5个工作日内作出是否受理的决定;自受理之日起20个工作日内提出首轮审核问询。发现新的需要问询事项,回复不具有针对性或者信息披露不满足要求,交易所在收到发行人回复后10个工作日内可继续提出审核问询。交易所认为不需要进一步审核问询的,将出具审核报告并提交上市委员会审议。

在整体时限上,自受理发行上市申请文件之日起,交易所审核和中国证监会注册的时间总计不超过三个月。这与征求意见稿有所不同,征求意见稿规定深交所的审核时限为3个月,证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。

正式稿完善了红筹企业上市及退市条件

深交所6月12日晚表示,正式稿调整红筹企业股本总额及股权结构上市条件,明确股本总额按股份总数、存托凭证份数计算,明确上市条件关于“营业收入快速增长”的标准;调整红筹企业交易类退市相关标准。二是进一步优化退市指标。将市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元;完善财务类退市标准,公司因触及财务类指标被实施*ST后,下一年度财务报告被出具保留意见的,也将被终止上市。三是明确上市公司发行股票、可转债上市条件。明确“上市公司申请股票、可转换公司债券在本所上市时仍应当符合相应的发行条件”,与目前再融资实际执行情况保持一致。

正式稿提高了单笔最高申报数量

深交所6月12日晚表示,为适应创业板股价结构特点和投资者交易需求,限价申报单笔最高申报数量调整至30万股,市价申报调整至15万股。二是同步放宽相关基金涨跌幅至20%。为进一步提高基金产品定价效率,将跟踪指数成份股仅为创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的指数型ETF、LOF或分级基金B类份额,以及80%以上非现金资产投资创业板股票或其他实行20%涨跌幅限制股票的LOF涨跌幅调整为20%,具体名单由深交所公布。

创业板保荐跟投与科创板有差异?国元证券交易软件

深交所发布的《深圳证券交易所创业板首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》显示,创业板和科创板的券商跟投规则可能有些不同。

具体来看,创业板未盈利企业、存在表决权差异安排企业、红筹企业以及发行价格(或者发行价格区间上限)超过《特别规定》第八条第三项、第四项规定的中位数、加权平均数孰低值的企业,试行保荐机构相关子公司跟投制度。除了前述所规定的四类企业外,券商可能也不能跟投其他公司,这一点和科创板有着极大的不同。

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来自景德镇的网友说:评论时间:2021-04-18
多年以后你和谁情深似海,会不会想起你还欠我一个未来。 回复
来自孝义的网友说:评论时间:2021-04-18
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  • 来自福清的网友说:评论时间:2021-04-18
    如果有来生, 要做一棵树, 站成永恒, 没有悲欢的姿势。 一半在土里安详, 一半在风里飞扬, 一半洒落阴凉, 一半沐浴阳光, 非常沉默非常骄傲, 从不依靠,从不寻找。 回复

  • 来自廊坊的网友说:评论时间:2021-04-18
    无论你怎么与他人控制距离,你依然会失去控制,因为这个世界上总有人能让你乖乖交心和伤心。 回复

来自冷水江的网友说:评论时间:2021-04-17
当你必需为一段爱情做承诺时,一切其实都已结束,当你必须为一段婚姻作承诺时,一切才刚开始。 回复
来自南充的网友说:评论时间:2021-04-17
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  • 来自汉中的网友说:评论时间:2021-04-17
    生活中最难过的莫过于当你遇上一个很特别的人,却明白永远不可能在一起,或迟或早,你都不得不放弃。 回复

  • 来自武冈的网友说:评论时间:2021-04-17
    在喜欢你的人那里,去热爱生活,在不喜欢你的人那里,去看清世界。 回复

  • 来自沙河的网友说:评论时间:2021-04-16
    人们往往把交往看作一种能力,却忽略了独处也是一种能力,并且在一定意义上是比交往更为重要的一种能力。如果说不擅交际是一种性格的弱点,那么,不耐孤独就简直是一种灵魂的缺陷了。 回复

  • 来自廊坊的网友说:评论时间:2021-04-16
    你走向我的反方向,你走的那一刹那,有没有想过,我会流多少泪。 回复

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