【债务性证券折价溢价费用】沪港通带来跨境监管新挑战


发布时间:2021-02-28 06:35:36 阅读量:5022 作者:烨华

现实情况是,香港股市监管市场化程度较高,制度规则比较成熟,两地互联互通后,监管合作加强,势必形成对内地监管的倒逼机制,促使内地尝试更多的监管创新,改善监管方法,提高监管水平债务性证券折价溢价费用。

证券时报记者 程丹债务性证券折价溢价费用

沪港通临近,不同市场机制下的跨境监管问题也随之迫近。短期看,注重政策实施的安全性、强化互通市场的监管是关键。

众所周知,内地和香港股票估值水平不同,交易机制也存在显著差异,这就极易出现监管套利问题,目前,沪港通更多强调的是属地化管理原则,即当投资者到了对方的市场,就应遵循对方市场的规章制度与交易习惯,同时享受对方市场监管机构的投资者保护。

但在日常监管方面,难以单纯定性只由沪或者港单独一方承担监管责任,譬如香港机构作为经济参与者进入内地,如果其资信状况出现恶化,港交所是否有义务把情况通报给上交所。

此外,跨境投资交易过程中,一旦出现如虚假陈述、内幕交易和市场操纵等跨境违法违规行为时,双方如何推进跨境执法合作。当前两地的跨境执法框架仍是基于2007年双方签订的监管合作谅解备忘录,其中提及,香港证监会可请求中国证监会协助在内地获取其调查所需的信息,被要求提供调查所需信息的人士,如拒绝遵从有关要求,中国证监会可寻求法院向其施加制裁。但由于该备忘录不具强制约束力,加之双方没有签署司法协助协定,所以,跨境监管执法行动最终成功与否存在极大的不确定性。

这些问题急需两地监管部门出台有关跨境监管的细化协作安排。可以预见,随着跨境投资交易活动增加,沪港通将出现新的监管问题,监管难度也将加大,可能会引发内地和香港证券市场统一监管的新要求,在两地监管存在较大差异的情况下,如何逐步统一监管标准,加强监管信息共享,在稽查执法方面互相提供支持和助力,都需要两地给出解决方案。

信息披露显示,大船集团被誉为新中国“海军舰艇的摇篮”,是目前我国最大的水面舰艇建造基地,在海军装备方面具有特殊地位。大船集团可研制和生产超大型水面舰船、导弹驱逐舰、油水补给舰等各类各型号的大型水面、军辅船舶;国家重点军工企业武船集团,则承担了我国多项军用战斗及辅助舰船及其他相关国防装备的生产任务,并承接了近海巡逻舰、轻型护卫舰等军贸产品的生产及出口业务。

上周股市呈现震荡态势,市场显现调整迹象债务性证券折价溢价费用。虽然成交量下降,但市场对短线行情的期待却并未降温,两会也鼓舞投资者的做多情绪。从基金仓位操作来看,基金上周继续前周的大幅增仓操作,尤其是前周加仓较为缓慢的基金上周开始跟进加仓,使得整体仓位上升显著。

上周五,沪综指上涨1.43%,报收2460.69点;深成指上涨2.38%,报收10299.93点,双双创下本轮反弹以来的收盘新高。两市成交较前一交易日出现一定程度的放大。盘面上,地产股再度成为股指上扬的主力。而地产股的集中发力,更是带动地产相关产业链个股强劲上扬。申万房地产、家用电器、交运设备及建筑建材指数位居申万行业指数涨幅榜前四位,分别大涨3.95%、3.41%、2.27%及2.17%,申万机械设备及纺织服装指数全日也涨幅居前,分别上涨2.02%及1.97%。相对而言,防御性的大消费板块表现则较为落后,申万食品饮料及餐饮旅游指数全日仅分别上涨0.46%及1.19%。

有分析人士表示,“北上资金”在高抛低吸的手法上一向做得非常坚决,目前他们的投资焦点已经转移向先进制造业,调仓换股迹象明显。

有数据显示,1991年以来21年A股历史中,沪指月K线3月收阳的月数达14个,下跌仅7个。市场分析人士表示,3月份的上涨概率大于下跌概率;对于3月走势,从中期来看,有利因素相对占优,目前市场运行的量价合理,中期运行趋势不改。

“从套现的情况看,李嘉诚这次的举动确实不小。”人称“曾Sir”的香港知名独立财经评论员曾志英分析说,“不过,我们也不必像个别媒体那么大惊小怪,虽然套现的绝对金额不小,但与李嘉诚在内地和香港的资产总规模相比,占比可谓微乎其微。毕竟,李嘉诚是个聪明的生意人,他在这些投资项目上已经是赚得盆满钵满,现在落袋为安,这是再合理不过的事情了!”曾志英认为,现在无论是香港还是内地、无论是住宅还是商业地产,其价格都高得令人咋舌,对于李嘉诚旗下的长江实业这样的大型开发商而言,这是套现的绝佳时机。“另外,内地和香港的土地拍卖价格持续走高,尤其是内地在近期更是‘地王’接二连三涌现,这必然增加开发商的开发成本,影响开发商入市建设新项目的欲望。长实由年初至今,几乎没有拍得任何一块香港地皮,从这一情况可见,实际上,李嘉诚可能认为香港楼市已经到了见顶的时候了,因此他更有理由现在抛售固定资产来套现。”

上周股市呈现震荡态势,市场显现调整迹象。虽然成交量下降,但市场对短线行情的期待却并未降温,两会也鼓舞投资者的做多情绪。从基金仓位操作来看,基金上周继续前周的大幅增仓操作,尤其是前周加仓较为缓慢的基金上周开始跟进加仓,使得整体仓位上升显著。

“不过,我们判断更为宽松的货币政策,例如降息和降准等工具,在年内执行的可能性不大。”东莞银行金融市场部分析师陈龙称,“从外部的宏观环境来看,美国经济复苏趋势比较明确,欧洲也已经度过了‘最坏’的时期,美联储将在本月全面退出QE,而明年一季度末开始加息的可能性也在上升。”

除了ST公司,从已公布的三季报业绩来看,多家创业板公司的业绩堪忧,可能触及更为严格的创业板退市标准,如造假上市的万福生科。该公司近日发布的三季报业绩预告,预计前三季度净利润亏损幅度在2550万元与2850万元之间,此前两年万福生科已连续亏损。对于陷入经营困境的万福生科,扭亏任重道远。

欧元区目前的状态不佳,令市场担忧其风险正慢慢膨胀;美国经济的增长虽然良好,但是能否持续还不得而知;内地两会召开,经济运行过程当中所存在的诸多问题能否得以解决,能否给市场带来更多利好刺激,能否给经济的平稳增长带来帮助,投资者正密切关注。在各种不确定的因素共同作用下,投资者的观望情绪不断升温,股指亦在高位维持整固。不过整体来看,港股上周的表现还算理想,虽然上行受压,但恒指全周仍收升155.4点或上涨0.73%,成交方面基本上维持稳定。

出于所从事职业的敏感,对于IPO的暂停,笔者最深切的理解是证券行业收入的减少。却没想到IPO的暂停还与富豪的产生有关。这是一个新鲜的角度,说明IPO暂停的影响真是多方面的。

而对于高收益债的投资主体,有分析人士称,将以券商和私募基金为主,公募基金和个人散户将被挡在门外。一位业内人士对记者称,从风险控制角度,应先是券商通过自营或理财产品参与高收益债投资,接着是私募基金,最后才应考虑放行公募基金和个人散户进场,应有一个循序渐进的过程。

而关于重整计划外,由中国长城资产管理公司及上海久阳投资管理中心为“11超日债”合计承担最高8.8亿元连带责任,出具的那两份“保函”,钟兰安认为,其也是出于保护中小投资者的考虑。“更深层次,这符合某种商业伦理:那些购买债券的人,都是对公司前景认同的人,是重组方及公司高层最难争取到的人,当然也是最不愿伤害的人。”

沪指开盘报2464.85点,涨4.16点,涨幅0.17%,成交4.25亿元;深成指报10338.0点,涨38.07点,涨幅0.37%,成交4.62亿元。

市场 对方 跨境

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来自安庆的网友说:评论时间:2021-02-28
孤独是人的宿命,它基于这样一个事实:我们每个人都是这世界上一个旋生旋灭的偶然存在,从无中来,又要回到无中去,没有任何人任何事情能够改变我们的这个命运。 回复
来自义马的网友说:评论时间:2021-02-28
孤独是人的宿命,它基于这样一个事实:我们每个人都是这世界上一个旋生旋灭的偶然存在,从无中来,又要回到无中去,没有任何人任何事情能够改变我们的这个命运。 回复

  • 来自曲靖的网友说:评论时间:2021-02-28
    尖酸刻薄的话少说,冲动任性的事少做。 回复

  • 来自枣阳的网友说:评论时间:2021-02-28
    我自以为的坚强,在重逢你的那一刻,如数瓦解。 回复

来自玉门的网友说:评论时间:2021-02-27
我们在黑暗中并肩而行,走在各自的朝圣路上,无法知道是否在走向同一个圣地,因为我们无法向别人甚至向自己说清心中的圣地究竟是怎样的。然而,同样的朝圣热情使我们相信,也许存在着同一个圣地。作为有灵魂的存在物,人的伟大和悲壮尽在于此了。 回复
来自铁岭的网友说:评论时间:2021-02-27
也许可以说,一个人对孤独的体验与他对爱的体验是成正比的,他的孤独的深度大致决定了他的爱的容量。反过来说也一样,人类思想史和艺术史上的那些伟大的灵魂,其深不可测的孤独岂不正是源自那博大无际的爱,这爱不是有限的人世事物所能满足的? 回复

  • 来自青岛的网友说:评论时间:2021-02-27
    悄悄是别离的笙箫,夏虫也为我沉默,沉默是今晚的康桥。 回复

  • 来自醴陵的网友说:评论时间:2021-02-27
    只要内心不乱,外界就很难改变你什么。不要艳羡他人,不要输掉自己。 回复

  • 来自辛集的网友说:评论时间:2021-02-26
    第一个男人教会了你风月情愁,最后一个男人却给了你天长地久。女人,最值得珍惜的是最后一个男人,而不是第一个。 回复

  • 来自绵竹的网友说:评论时间:2021-02-26
    当月光将花影描上了石隙,这粗陋的顽石也化生了媚迹。 回复

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