【华泰证券与慧泽国际】券商认为补跌风险有限 波段操作谨慎做多


发布时间:2021-01-28 12:36:35 阅读量:874 作者:裔风

安信证券研报认为,全球风险资产下跌导致A股补跌无非基于两种逻辑:一是基本面上的逻辑,二是“情感”上的逻辑华泰证券与慧泽国际。基本面上,全球股市大跌的导火索在于全球银行股的盈利和坏账问题,从而导致投资者对全球危机的担忧,风险资产被大量抛售。但对于相对封闭的国内体系,不管是经济还是银行都不太可能会出现海外投资者所担心的情况。对于“情感”因素,全球风险资产都跌了,避险情绪很浓重,国内风险资产独善其身的可能性不大,A股低开或是一两天的补跌都可以接受,但对补跌空间没必要太悲观。随着全球流动性维持宽松,国内A股大股东减持、汇率问题短期得到解决,在两会政策窗口期的2月,维持超跌反弹的观点。

部分券商认为,春节期间外围市场波动引发的补跌风险无需过度悲观,汇率、改革等因素的短期边际改善对市场形成支撑华泰证券与慧泽国际。预计A股补跌空间有限,2月份将演绎超跌反弹、修复筑底的走势。中期来看,市场运行受制经济运行和去杠杆压力,风险仍待释放。

积极因素逐渐增多

部分券商最新发布的策略报告认为,春节期间外围市场动荡使得短期A股补跌难免,但调整力度有限,无需过度悲观。

招商证券指出,在弱市下,海外市场下跌会打压A股市场的风险偏好,但一些前期压制市场的重要因素短期继续边际改善华泰证券与慧泽国际。首先,国外的流动性环境继续改善,并给国内货币政策创造宽松空间。全球主要央行货币政策继续向零利率、负利率的方向发展,市场预期欧央行3月可能再次降息,美联储3月加息预期基本落空,日元的强势使市场对日本央行干预的猜测升温。从国内因素来看,工业经济走弱、通缩压力、地方债高企的环境,使货币宽松的客观需求仍然存在。其次,美国经济表现低于预期以及美股风险暴露的时候,其资产吸引力减小,中国资本外流压力减轻。在美元阶段性弱势的情况下,人民币汇率短期走强。再次,央行态度更加谨慎,强调关注政策对金融市场的溢出效应,汇改会把握节奏,更加注意各个市场之间的关系以及全球经济和金融形势。另外,经过连续暴跌后,沪指悲观情绪得到极大释放,估值具备一定吸引力。

国信证券最新的策略周报称,假期海外的变化对A股来说并不完全是坏事。此前A股一个最明显的压制因素在于美国进入加息周期之后,稳汇率压力使得央行部分放弃了货币政策的独立性,制约了货币政策放松的空间,人民币贬值压力下市场对于未来流动性预期急剧恶化。但近期随着美国数据转弱以及海外市场动荡加剧,美联储未来的加息时点在不断推迟,美元指数也开始转向下行,假期期间人民币兑美元离岸汇率还出现了一定幅度升值,汇率引发的流动性压力有所缓解。另外,供给侧改革相关措施有可能密集出台,对市场形成正面推动。因此,虽然短期面临补跌,但后续市场仍有一定正面因素,无需过度悲观。

波段操作谨慎做多

在短期震荡筑底的背景下,多家券商建议投资者防御性做多,波段操作,推荐黄金、供给侧改革、景气度向好以及超跌绩优等确定性品种。在经济疲弱的背景下,中期机会仍需等待。

兴业证券指出,2月份是市场阶段性风险释放过后的一个喘息期,预计春节后首个交易日低开后,指数仍有望演绎修复性反弹,但空间和时间相对有限,且反弹过程攻防转换的波折较多,最终很可能演绎成一段横盘式的弱反弹。从未来3-6个月的时间段看,仍需要提防风险溢价上升的趋势。

中投证券认为,从市场资金面和点位对比、下跌深度与技术反弹角度看,市场阶段底部可能在2500点-2650点之间,此位置可以分批防御性做多。预计A股进一步调整压力不大,被动调整或带来低位建仓的机会,在人民币贬值减压背景下,等待悲观投资情绪缓解、博弈一定幅度的阶段反弹。不过,中期经济仍有隐忧,去杠杆有难度,行情应以短做为主,抓住跌出来的波段机会是2016年创造正收益的主要方式。

平安证券最新策略周报表示,A股短期走势无需太过担忧,但市场中期的风险尚未得到有效化解。2016年以来金融市场黑天鹅事件显著增加,这些因素使市场中期机会仍然需要等待。

在配置上,国信证券建议关注三条主线:一是黄金和供给侧改革下的传统行业龙头;二是电影、旅游等春节期间高景气行业;三是年报和一季报披露期,一些优质成长股在下跌后开始具备投资价值,可以逐步关注。

国金证券认为,考虑到“增量行情”短期内仍难以出现,市场整体处于弱势格局,建议行业配置上,以偏低估值的消费类防御性板块为主。主题方面,紧随产业政策,推荐有事件或政策预期驱动的供给侧改革、迪斯尼、国企改革等题材。

国泰君安策略周报称,对业绩的担忧主导市场风险偏好下降,无风险利率超预期下降仍将继续,但短期作用有限,A股仍需等待更有利的进攻时机。行业配置方面,关注高股息率、高分红且处于历史估值底部的银行、公用事业(电力)个股,受益金价反弹的有色金属(黄金)、商贸零售中的金饰板块,以及供给侧改革率先破局的煤炭、钢铁。主题投资注重催化剂和业绩的确定性,推荐农业工业化主题(农业信息化/农业机械化/农业升级/基础化工转型)和需求旺盛的90后消费主题(电竞/动漫/影视娱乐)。

市场 券商 风险

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来自云浮的网友说:评论时间:2021-01-28
我是极空洞的一个穷人,我也是一个极充实的富人——我有的只是爱。 回复
来自伊春的网友说:评论时间:2021-01-28
我是极空洞的一个穷人,我也是一个极充实的富人——我有的只是爱。 回复

  • 来自本溪的网友说:评论时间:2021-01-28
    一个人变强大的最好方式,就是拥有一个想要保护的人。 回复

  • 来自攀枝花的网友说:评论时间:2021-01-28
    多少情侣只是大吵了一架,等来的不是“我们好好聊一聊吧”却是“我们真的不适合分手吧。”然后就再也回不去了。真的,一个拥抱就能解决的事情请别说分手。 回复

来自万源的网友说:评论时间:2021-01-27
我觉得成熟的感情应该是,两个人懂得了为以后做计划,什么时候买房,什么时候结婚,如何赡养老人,如何规划职业,以什么样的方式生活,如何处理生活中的矛盾。懂得了宽容和理解,不会再拿那些鸡毛蒜皮的小事来彼此考验,所有的爱意和浪漫都根植于生活,平淡度日,全心相待。 回复
来自鸡西的网友说:评论时间:2021-01-27
让我花掉一整幅青春, 用来寻你。 回复

  • 来自广元达州的网友说:评论时间:2021-01-27
    喜欢上你,并不是你长的好不好看的原因,而是你在特殊的时间里给了我别人给不了的感觉,我喜欢的样子你都有。 回复

  • 来自温岭的网友说:评论时间:2021-01-27
    在疼爱你的人面前,你永远都只是个孩子。在不爱你的人面前,你永远都是条汉子。 回复

  • 来自高碑店的网友说:评论时间:2021-01-26
    要么全部,要么别有,属于我的就不能出现在别人身边,你比任何人都清楚我的占有欲,那为何还有人出现你的世界足以挂在你的心上。 回复

  • 来自新乡的网友说:评论时间:2021-01-26
    心事这东西,你捂着嘴,它就会从眼睛里跑出来。 回复

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