【金融 证券实战】沪深股指不断走高 开户数持续攀升


发布时间:2020-09-21 14:25:11 阅读量:2749 作者:昊然

中国农业银行股份有限公司首席经济学家 向松祚金融 证券实战

采访嘉宾:

中国银行股份有限公司国际金融研究所副所长 宗 良

兴业银行股份有限公司首席经济学家 鲁政委

中央财经大学中国银行业中心主任 郭田勇

采访记者:

中国经济网 马常艳

记者:去年下半年以来,在宏观经济下行压力上升的同时,沪深两市股指却不断走高,其背后的逻辑是什么?

宗良:金融市场的变化有自身的规律。去年下半年以来股市的上涨,实际上是多年积累的结果。从长期来看,股指的变化和我国经济的发展、改革的推进有着密切的关系。尽管目前我国宏观经济增速有所放缓,但从世界范围来看,仍保持着较高的增长速度。

鲁政委:当下的经济基本面只是影响股指变化的一个因素,股指更多反映的是对未来的预期金融 证券实战。如果预期流动性会改善,就可以对股指的上升起到推动作用。另外,目前各领域改革不断深化,通过改革释放活力,未来的经济前景也会更好。

郭田勇:从历史来看,股指走势跟宏观经济基本面也有过一些不同步的情况。股市的表现有点像一种对经济前瞻性的反映。尽管目前经济下行压力犹存,但从长远看,各方还是很有信心的。

向松祚:股市表现与实体经济脱节,全球皆如此。2008年国际金融危机之后,全球股市平均上涨幅度达到160%,而实体经济增幅却不到20%。

记者:有人认为,大量资金流入股市会影响实体经济的发展,如何看待这种观点?

郭田勇:这个问题要辩证来看金融 证券实战。首先,任何一个国家在实施相关货币政策时,都无法确保资金完全流向所期望的领域。其次,股市是企业直接融资的重要渠道,资金流入股市也是支持实体经济。以前银行之所以不愿意给企业贷款,一个很重要的原因就是企业负债率普遍比较高,现在通过股市,企业获得了资金来源,降低了负债率,这样股市对于融资结构的改善有很大帮助。

鲁政委:2014年出现了大量的重组概念股,重组最基本的操作是把上市公司买过来进行资产注入,拿股票做最大融资。从这个意义上讲,股市上涨其实和实体经济是互动的。

向松祚:从理论上说,股价上涨会产生财富效应刺激消费,产生融资成本下降效应以刺激实体投资。实际上,这种效应没有人们想象的那么明显。股市快速飙涨,往往刺激了人们削减消费和投资,转向虚拟经济领域,这种现象值得警惕。

记者:对于本轮牛市,有人说是改革释放红利的“改革牛”,也有人说是高杠杆融资的“资金牛”,该如何看?

宗良:归根结底来讲,这一轮牛市应该是我国深化改革的结果。推动直接融资的发展有利于企业降低融资成本,本身就是深化改革的举措之一。

郭田勇:在我看来,既是“资金牛”,也是“改革牛”。如果没有资金推动,股市很难牛起来。而“改革牛”是从改革方面来理解,改革释放利好,为投资增强信心,市场各方对“大众创业、万众创新”回报预期都很有信心。

鲁政委:也可视为几种“市”的合力。贴现利率下降,流动性推动了市场上涨;同时,改革释放活力,更能预期未来企业的利润增长。

记者:目前大量新股民涌进股市,周开户数屡创新高,“中国大妈”和90后也都参与进来。有观点说,“如果连擦鞋的人都在买股票,股市一定是要下跌了。”中国股市是否也到了这个阶段?本轮牛市还能牛多久?

郭田勇:预测股票市场几乎是不可能的。没有只涨不跌的股市,股市估值有一个合理的区间。涨跌没有对错之分,监管机构监管的不应是涨跌,而是市场秩序的维护,以及投资者的教育。

鲁政委:目前,中国利率整体仍然在下降的过程当中,从长远来看,居民金融资产配置比例也有上升趋势,相信这一轮的牛市应该没有结束。但指数越高无疑市场风险越大,因此向投资者提示风险是有必要的。

宗良:不管是机构投资者还是小散户,都需要在能够承受风险的情况下再去做合理的投资。

向松祚:理性投资者往往是少数。当街头巷尾妇孺老幼皆热烈拥抱股市的时候,往往说明股市已经过热,蕴含极大风险。如果股价距离合理估值偏高,后期调整幅度也会很大。

股份 有限公司 股指

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来自张掖的网友说:评论时间:2020-09-21
走好选择的路,别选择好走的路。 回复
来自定西的网友说:评论时间:2020-09-21
走好选择的路,别选择好走的路。 回复

  • 来自榆树的网友说:评论时间:2020-09-21
    白头偕老这件事其实和爱情无关,只不过是忍耐。但忍耐却是一种爱,所以,真正爱你的人,其实就是愿意一直忍耐你的人。 回复

  • 来自雅安的网友说:评论时间:2020-09-21
    遇到困难时不要害怕,一定要冷静分析你所遭受到的挫折和困难。有些东西,只要你把思路理清,都是云间雾开。记住,不要轻言放弃。 回复

来自攀枝花的网友说:评论时间:2020-09-20
曾经以为自己没心没肺,即使受过伤害,也会很快忘记做回快乐的自己,其实不是,到处都是他留下的记忆,越想忘记,反而会记得越深,每一次想起都会让自己很痛很痛…… 回复
来自龙井的网友说:评论时间:2020-09-20
人分两种,一种人有往事,另一种人没有往事。有往事的人爱生命,对时光流逝无比痛惜,因而怀着一种特别的爱意,把自己所经历的一切珍藏在心灵的谷仓里。没有往事的人对时光流逝毫不在乎,这种麻木使他轻慢万物,凡经历的一切都如过眼烟云,随风飘散,什么也留不下。 回复

  • 来自辛集的网友说:评论时间:2020-09-20
    其实并不是所有人都有那么好的脾气,如果你恰巧碰到了那个愿意迁就你的人,请记得别磨光了他的感情。 回复

  • 来自资阳的网友说:评论时间:2020-09-20
    又是一番秋意!那雨声在极昼之中,有零落萧疏的况味,连着阴沉的气氲,只是在我灵魂的耳畔私语到:“秋”!我原来无欢的心境,抵御不住那样温婉的侵润,也就开放了春夏间所积受的秋思,和此时外来的怨艾构合,产出一个弱的婴儿----”愁“。 回复

  • 来自诸暨的网友说:评论时间:2020-09-19
    有些路注定是要孤身一人走的,想要到达繁华,必经一段荒凉。 回复

  • 来自太仓的网友说:评论时间:2020-09-19
    正因你已是我今生永远无法割舍的牵挂,我对你有再多的思念,我对你有再多的牵挂,也换不回拥有你的日子。我爱你和我放下你,同样都是那么的不容易。我真的很爱你,你的性命中以前有过我,你的世界我以前来过。红尘中有一个深爱着你的人,有多少爱能够重来,又与多少爱能够擦肩而过呢? 回复

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