【郑州财经金融学院】节后公开市场连续两周净回笼 对冲还需加码


发布时间:2021-04-15 07:25:17 阅读量:33441 作者:铭晨

央行周四上午在公开市场开展了逆回购操作,期限7天,交易量为400亿元,较本周二的同期限操作增加50亿元,中标利率持平在3郑州财经金融学院.75%。据Wind数据显示,本周四有1100亿元央行逆回购到期,因此当日公开市场操作仍净回笼700亿元,加上周二净回笼750亿元,全周共计净回笼1450亿元。同样因逆回购大量到期,上周央行公开市场操作实现净回笼1420亿元。春节后连续两周的净回笼,已将节前公开市场净投放的资金回收了七成左右。

资金市场紧张情绪加重,中短期回购利率纷纷掉头回升。央行上午虽继续开展逆回购操作,但不敌到期逆回购抽水,全周公开市场操作再现净回笼。分析人士指出,在央行采用多种手段投放流动性的情况下,年初以来资金面仍总体偏紧,可能反映出短期外汇资金流出规模较大。鉴于下周有新股发行的扰动,市场对短期流动性的预期更显谨慎。未来要有效降低货币市场利率中枢,可能需要继续通过降准释放低成本流动性。

节后公开市场连续两周净回笼郑州财经金融学院

银行间货币市场方面,周四多数时间资金面持续紧张,中短期限回购利率纷纷止跌回升。存款类机构质押式回购交易行情显示,当天隔夜回购加权平均利率稳定,7天回购利率上涨5BP至4.74%,跨下周新股发行期的14天和21天品种分别上涨7BP、17BP。

由于央行逆回购交易规模有限,且下周有大量新股发行,市场对短期流动性的预期多不乐观。本周初,证监会下发了24家公司的IPO核准批文,目前已有23家公司披露了发行申购的相关信息,并将于下周集中发行。另据统计,下周公开市场还有1130亿元逆回购到期。

降成本需降准降息配合发力

从往年经验看,随着现金回流银行体系,春节后银行体系流动性通常会出现较明显改善,但今年节后流动性迟迟未见回暖,此时央行公开市场净回笼资金和新股批量发行,难免令市场对短期流动性信心再受打击。

不过,交易员表示,当前银行间回购市场上,7天期回购利率高于4郑州财经金融学院.7%,与央行逆回购利率有接近100基点的利差,结合逆回购规模上调,仍透露出央行平抑短期货币市场利率波动的意图。另外,由于节前央行投放了大量流动性,央行在节后进行适量回笼也属惯例,因此短期公开市场净回笼并不是导致资金面偏紧的主因。

自去年11月以来,央行进行了多次宽松货币政策操作,但市场资金面反而持续偏紧,回购利率居高不下。以银行间市场7天回购利率为例,2014年10月为3.07%,11月涨至3.25%,最近4个月则超过4%,本月初至今为4.79%。对此,分析人士指出,除了季节性因素的影响之外,外汇资金阶段性净流出可能是导致资金面偏紧的一项重要因素。数据显示,去年11月新增外汇占款大幅下降,去年12月份净减少了1184亿元。鉴于国内货币政策放松、人民币汇率走软,资本流出的现象可能还在持续,制约国内基础货币供应。

有机构指出,从货币市场利率居高不下来看,虽然去年11月以来央行已两次降息、一次降准,但是货币政策对冲力度还不够,特别是在利率市场化和金融创新作用下,降息对机构资金成本的下拉作用有限,而要想有效降低资金价格水平,还需要继续降准的配合。

公开市场 市场 流动性

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来自梅州的网友说:评论时间:2021-04-15
有些伤口,无论过多久,依然一碰就痛;有些人,不管过多久,也还是一想起就疼。 回复
来自绥化的网友说:评论时间:2021-04-15
有些伤口,无论过多久,依然一碰就痛;有些人,不管过多久,也还是一想起就疼。 回复

  • 来自界首的网友说:评论时间:2021-04-15
    白茶清欢无别事,我在等风也等你。 回复

  • 来自赤水的网友说:评论时间:2021-04-15
    所有的动力都来自于内心的沸腾。如果你做不到一件事,无论是搞好人际关系,还是寻找爱人,还是减肥,都是因为你还没有真正想做。 回复

来自靖江的网友说:评论时间:2021-04-14
不必仰望别人,自己也是风景。 回复
来自延吉的网友说:评论时间:2021-04-14
这城市总是风很大,孤独的人总是晚回家,外面不像你想的那么好,风雨都要自己挡,愿每个独自走夜路的你都足够坚强。 回复

  • 来自涿州的网友说:评论时间:2021-04-14
    忆起那段时光,那抹湛蓝,唇边微笑,仍是我至今地阳光。 回复

  • 来自孝感的网友说:评论时间:2021-04-14
    要记住每一个对你好的人,因为他们本可以不这么做的。 回复

  • 来自桐乡的网友说:评论时间:2021-04-13
    知识给人重量,成就给人光彩,大多数人只是看到了光彩,而不去称量重量。 回复

  • 来自叶城的网友说:评论时间:2021-04-13
    有梦想,就要捍卫它。人们和你说不可能,只是因为他们自己办不到。想追求什么,就去努力,奋斗吧! 回复

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