【低利息贷款惠普金融】资管时代“破冰” 银行理财期待“上台阶”


发布时间:2021-04-18 10:05:15 阅读量:288 作者:禧琛

一方面,理财业务在目前依然以来存贷利差的银行中扮演了重要角色;另一方面,即将到来的利率市场化,不提高理财整体业务水平又无以为继低利息贷款惠普金融。于是,“通道”机构纷纷崛起,银行不断强调理财业务要向资产管理转型,却“雷声大雨点小”。

近日,包括中信银行在内的11家银行获批试点债权直接融资工具、银行资产管理计划两项试点工作,试点规模达百亿元低利息贷款惠普金融。

这一举措无疑是对今年7月初国务院发布的《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》的进一步深化与落实。“国十条”提出“盘活存量资金,用好增量资金”后,银监会随即提出了十个方面的措施与之对应,其中明确提到“引导银行理财产品对接实体经济,让银行理财成为债券融资、直接融资的重要工具。”这次银监会推出的债权直接融资工具以及资产管理业务的试点有望让政策的“靴子”尽快落地。

普益财富研究员叶林峰认为:“从对理财产品的影响来看,债权直接融资工具的运用将直接冲击现有的以预期收益率为主的理财产品发行形式。目前大部分投向非标准债权类理财产品通过信托、券商等“通道”进行投资,信托和券商不会承担起主动管理的职能,风险仍然留存在银行端。由于采取了预期收益率的形式发行,无论是宏观环境的变化还是融资企业经营情况的变化都无法反映到理财产品的价格中,这无疑使得银行面临刚性兑付的巨大风险。”

而在运用债权直接融资工具的情况下,银行可以像保险债权投资计划的受托人一样,通过资产管理计划发行债权融资“受益凭证”,向理财产品的投资者募集资金,然后投向融资企业。这种“受益凭证”一方面按照份额发行,另一方面可以通过二级市场进行交易,使得无论是宏观环境还是企业经营情况的变化都可以通过“受益凭证”的“价格”反映出来。银行由此将彻底摆脱刚性兑付的风险,并由此回归代客理财的本质。而投资者在拥有自由的申购、赎回权的情况下,将最终回归理财产品的风险承担者的角色。

债权直接融资工具以及未来还将出现的更多创新工具,都是银行理财转向资产管理业务的手段,这一方面是经济结构调整和转型的客观要求,也是未来利率市场化的必然结果。从长期来看,银行理财产品最终要朝向资产管理业务转变,这就要求理财业务和其他资产管理业务一样,需要比拼的是银行对市场判断的能力、投研的能力、资产配置和交易的能力,以及最终为客户创造收益的能力。银行理财产品将回归代客理财本源,银行在做到“卖者有责”的同时,投资者也要做到“买者自负”,即在代客理财的大前提下,银行在风险可控的条件下为投资者谋求最大的收益,投资者则需要自己承担产品风险。

考虑到债权直接融资工具以及银行开展资产管理计划将面临二级市场交易、理财产品法律主体地位等各种挑战,因此此次试点最终能够成型的产品及其运作形式仍然是未知数。但无论如何,这仍然是监管层推动理财产品转型的具有重大意义的举措,将提升商业银行自主管理能力,同时令理财产品“去通道化”步伐向前迈进一大步。另外可以预见,非银行机构通道业务的削弱必将改变现有整个资产管理市场格局,商业银行资产管理业务的市场竞争力有望进一步增强,叶林峰表示。

面临利率市场化等重大环境改变的中小商业银行经营压力与日俱增下,银行理财业务的重要性也不断增加。资产管理试点的展开无疑让中小银行看到了突破口。然而,考虑规模体量的现状,中小银行在与大银行的竞争中从来都不是站在一样的“起跑线上”的。于是,面临巨大存款压力的中小银行理财不断出现“乱象”,甚至偏离理财本源。

此时,资产管理试点的落地对于银行的意义不言而喻。“在这之前,银行理财在事实上几乎就是‘刚性兑付’的,此前的几次理财亏损事件也几乎都以银行出面‘埋单’而结束。虽然明白这样的结果必将对于理财长远发展带来负面影响,但是不能忽视既然理财本源是‘代客理财’,客户也应该承担部分责任。”某股份制银行个人部人士认为。

虽然,最终形式还未敲定,记者从多家银行个人银行部得到的反馈都是趋于正面的,银行无疑将资产管理试点当做理财业务“上台阶”的重大机遇低利息贷款惠普金融。而资产管理模式对于银行理财业务的重大转变也将逐渐体现。

长期以来广为诟病的银行理财不透明问题将有望得到解决。从目前得到的消息看,银行理财的资金端将参照开放式基金做法试点发行资管计划;而在资产端,银行作为承销方,会将原有的理财资金投向基础资产所获得的债权证券化,这样该非标债权资产就转化为更加透明的标准化债权直接融资工具,而由于它还在中债登登记托管,并通过专门的交易平台进行交易流转,银行理财资管计划对于它的投资也就可以做到公允计价,动态管理,透明信息披露等,理财产品也就真正做到了独立投资管理,独立财务核算,也可以在每个工作日公布净值,理财产品对于客户也不再有刚性兑付性质,变成真正的代客业务。

有分析师认为,对于银行来说,这就意味着理财业务承担的风险事实上是减少了。在透明化的体制下,风险区分将更加明晰,银行于是不需要在承担隐性的名誉风险。再如,虽然债权直接融资工具的发行对于融资企业不会比照公开发债企业的要求,但由于融资企业需要像发债企业一样进行评级,这就迫使银行在市场化的约束力量下,不得不在承销项目及企业选择方面,更严格地遵照银监会的监管要求,这无疑也降低了银行理财所投资产的信用风险;由于过去理财资金的期限与所投资资产的期限不匹配,每到银行理财资金到期时,银行在不能利用后期理财资金接续情况下,就需要动用自营资金或寻求其他金融机构的资金支持以为理财产品的到期提供流动性支持,而当银行通过理财资管计划与债权融资工具直接对接后,银行也就可以通过债券融资工具的售出来直接应对理财资金的赎回或到期,这无疑降低了理财资金与资产期限错配的风险,也降低了银行的流动性管理压力。薛亮

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《办法》规定,未经中国人民银行批准,任何非金融机构和个人不得从事或变相从事支付业务;申请人申请从事支付服务的,必须为国内依法设立的有限责任公司或股份有限公司,且为非金融结构法人;此外《办法》还对外商投资支付机构境外出资人的资格条件和出资比例做出严格要求。

银行 试点 工具

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来自长沙的网友说:评论时间:2021-04-18
大部分萌姑娘、软妹子的表象之下,都拥有一颗抠脚大汉的强壮内心。 回复
来自兖州的网友说:评论时间:2021-04-18
大部分萌姑娘、软妹子的表象之下,都拥有一颗抠脚大汉的强壮内心。 回复

  • 来自湘乡的网友说:评论时间:2021-04-18
    所以重要的在于养成和保持一个活泼无碍的心灵境地,利用天赋的身与心的能力,自觉地尽量发展生活的可能性。 回复

  • 来自迁安的网友说:评论时间:2021-04-18
    昨天已然过去,回首确是永恒。今天尚未完成,黄昏即是美好。人这一辈子真的不长,每个人都应该为自己而活。活的靓丽,活的潇洒。让脚步像风一样,让心灵像海一样,让头脑像光一样。 回复

来自林州的网友说:评论时间:2021-04-17
无须刻意铭记无法实现的爱情。无论有什么样的回忆,我们再长大一些的时候,时间就会把回忆里的泪水风干。那时候,回忆里,就只剩下温暖的片段了。 回复
来自瓦房店的网友说:评论时间:2021-04-17
就算我很开心很开心。但也总会有一个人的名字让我立刻停下笑容。 回复

  • 来自玉溪的网友说:评论时间:2021-04-17
    无论是亲情、友情、还是爱情都要用真诚去播种,要用包容去护理,要用热情去浇灌。感动、亲情、友情、爱情是传递温馨生活的火炬,而痛苦、忧愁、挫折、困境就像魔影,是许多人经历生死离别,病魔折磨,事业失败,午夜梦回,爱断西楼,情飘天涯的体会。 回复

  • 来自沅江的网友说:评论时间:2021-04-17
    幸福,就是找一个温暖的人过一辈子。 回复

  • 来自龙口的网友说:评论时间:2021-04-16
    生活有时会逼迫你,不得不交出权力,不得不放走机遇,甚至不得不抛下爱情,你不可能什么都得到,生活中应该学会放弃,就像清理电脑中的文件一样。人生,就是一步一步走,一点一点扔,走出来的是路,扔掉的是包袱。这样,路就会越走越长,心就会越走越静。 回复

  • 来自灌南县的网友说:评论时间:2021-04-16
    你看,这么多人,这么大的世界,我遇到了你,你也遇到了我,真好。 回复

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