【华尔街金融培训】评论:政策性银行改革要甘于为市场化融资作嫁衣


发布时间:2021-03-05 08:17:35 阅读量:569 作者:一鸣

如国开行向直接投资、债券承销、财务顾问、基金管理拓展;农发行涉足农业商业领域甚至非农、扩大经营商业性金融业务;进出口银行向海外投资、软件出口等提供信贷支持,向进出口企业、对外承包工程项目提供一般流动资金贷款等华尔街金融培训。

国开行、进出口银行和农发行的改革方案正式获批,这是自2006年国家第一次提出“推进政策性银行机构改革”以来,官方首次系统地阐明了政策性银行的功能定位、业务边界、公司治理、风险防范等政策性金融未来发展和监管的具体问题。

1994年,国家组建三大政策性银行,背景是国有商业银行不良率出现快速上升的局面。因此,当时的政策初衷是剥离国有商业银行的政策性职能,为国有银行减负并实现彻底的市场化运营。与此同时,承担起扶助国民经济的薄弱环节(如“三农”)、支持国家重大发展战略(如西部大开发、扩大内需)和辅助我国优势产品的出口换汇(如基电产品、成套设备等)功能。

在成立初期,政策性银行的定位、特殊功能及运作机理并未明确,也导致问题在后来渐次暴露。

第一个问题是政策性银行“与民争利”,利用政策优势开展自营性业务。

第二个问题是热衷于商业性经营必然导致政策性领域的“空白”。

以江苏为例,2013年,农发行江苏分行、进出口银行江苏分行的政策性业务占比分别仅为33.04%、37.07%,接近60%的业务是赚钱的自营业务。而自营性业务的迅猛发展,导致真正需要政策性扶持的金融需求难以满足,比如“三农”、小微企业、城市基础设施等。

第三个问题是风险防范不足。

根据2013年年报,国开行资本充足率达到11.28%,基本满足非系统性重要银行的监管水平(10.5%),而其他两家银行自1994年成立以来一直没有补充资本金。更高的资本充足率是抑制政策性银行资产过度扩张、控制政府注资规模、避免财政危机的主要手段,国际上政策性银行都比较强调资本的约束,比如印度农业和农村发展银行和泰国农业合作银行的资本充足率分别为39%和20%。

进入21世纪,经济形势发生重大变化,改革政策性金融的时机也已成熟华尔街金融培训。比如在传统薄弱环节“三农”方面,在粮食产量“十一连增”以及新型城镇化的背景下,“粮棉油”信贷收购资金的供应管理不再是重点,取而代之的是促进城乡要素流动、增加农村公共服务投入和农民资产收入,如促进农业产业化和现代化、农地流转抵押权的实现等过程中的金融支持。

在进出口领域,我国优势产品已经具备了较强的出口竞争力,此时若再渲染低成本的金融支持,更容易招来“双反”的报复。但与此同时,企业走出去(兼并重组、资源获取)的竞争力还比较低,这从2005年中海油折戟尤尼克收购等事件可见一斑。另外在开发领域,大型水电、“铁公机”等基础设施已见“天花板”,而新型城镇化背景下的市政和公共服务设施的开发空间还很大。值得一提的是,配合未来“一带一路”等国家发展战略上,也需要强有力的开发金融支持。

本次改革有“三大亮点”,即“调定位”、“划范围”和“控风险”华尔街金融培训。

其中“调定位”和“划范围”最大的特点就在于明确农发行、进出口银行政策性职能,分别支持“走出去”和“三农”。与此同时,一改2006年以来国开行在商业性和政策性上“摇摆不定”,明确了其开发性金融的定位,回归市场化、国际化主导的定位,而不是政策性。

强调农发行、进出口银行政策性职能定位和业务范围自不待言。国开行上述定位,一方面是新型城镇化过程中,基础设施准公共产品的开发,要更多发挥市场融资的作用,国开行仅在前期孵化投入,市场机会出现后,要及时导入商业银行信贷、资本市场债券融资等;另一方面,市场化、国际化的定位,目的在于支持企业“走出去”和“一带一路”战略,遵循市场化、国际化的原则,与沿路沿线国家在互联互通上合作。

开发性金融回归市场化是金融市场范围扩张的结果。政策性金融大行其道是二战后经济重建的产物,随着市场化的推进,各国都缩小了政策性金融的范围。

在资本结构和业务范围上,政策性金融与国有银行、财政存在交叉。而前者业务不仅要符合政府意图,又要符合金融机构运行规则,如公司治理、风险防范和可持续运营,这不得不让政策性金融开展一些商业性业务。但这助长了监管套利和道德风险,拿政策性优惠寻求商业性盈利、掩盖商业损失。

因此,国际上运作比较好的政策性银行,除了市场化外,都很在意公司治理和内控,如法国信托局、巴西社会发展银行、泰国农业合作银行的商业性业务都建立了防火墙,通过子公司或分账来实现;星展银行、日本农林渔业银行通过上市或融资渠道国际化来倒逼良好治理结构的建立;KDB在会计审计、增资预算和金融监管方面,接受不同机构的严管。

因此,尽管此次强调补充资本来防范风险,这是第三个亮点,但这是不够的,国有控股商业银行目前不良率连续出现反弹就是例证。更关键的在于,建立业务防火墙、完善内控监管、鼓励商业性金融适时介入(如通过银团贷款)、完善公共产品市场化的、国际通用的融资渠道(PPP、债券)。特别是要将政策性金融限定于为培育市场“作嫁衣”,在市场成熟后及时退出,以便给市场化金融腾出效率空间。

(作者为深圳市房地产研究中心研究员) ◎李宇嘉

二是盘活了商业银行的存量资产。由于我国资产证券化不发达,商业银行只能长期持有平台贷款直至到期,贷款“只吃不拉”已经成为盘活存量的一大难题。而地方债作为标准化的资产,可以在市场上交易、流通。商业银行平台贷款置换为地方债后,其贷存比指标得以缓解,贷款规模得以释放。银行可以轻装上阵,集中资源支持国家重点战略项目,也可以加大力度支持“小微”等经济领域的薄弱环节。这既盘活了信贷存量,也对接了国家“稳增长”战略。同时,央行已经将地方债纳入了货币政策操作工具的抵质押品范畴,商业银行可以此为质押从央行获得融资,这也拓宽了地方债的融资渠道。三是享受了税收和资本的“红利”。按照税法规定,商业银行贷款所得的利润需缴纳25%的企业所得税,而投资地方债所得利润则免征,这实际上变相提高了地方债的收益。按照监管规定,政府融资平台贷款风险权重为100%,而地方债风险权重为20%。资本是银行最宝贵的资源,银行从外部融资也要付出较高的融资成本,而地方债降低了资本消耗,缓解了银行的融资压力,降低了经营成本,这也间接提升了地方债的收益。

“直接融资股热债冷,委托信托贷款仍在收缩,M2增速进一步扩大。”申宏宏观认为,6月社会融资比上月增6404亿元,比去年同期降1073亿元。M2同比增长11.8%,增速比上月末高1个百分点,但比去年同期低2.9个百分点。一是由于外汇占款趋势性减少,二是由于监管部门加强金融机构表外和同业业务监管,表外和同业资金减少导致货币派生减少。

政策性 银行 市场化

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来自张掖的网友说:评论时间:2021-03-05
爱,就让我在这儿清静的园内,闭上眼,死在你面前,多美! 回复
来自如皋的网友说:评论时间:2021-03-05
爱,就让我在这儿清静的园内,闭上眼,死在你面前,多美! 回复

  • 来自郏县的网友说:评论时间:2021-03-05
    这一生,总有某段路,只能一个人走;总有许多事,需要一个人扛。别畏惧孤独,它能帮你划清内心的清浊,是你无法躲避的命运历程;别躲避困苦,莫让冷世的尘埃,冰封了你的笑容,迟缓了你的步履。忘不掉昨天,它就是束缚你的阴影;向往着明天,你才能清晰描绘它的模样。 回复

  • 来自汉中的网友说:评论时间:2021-03-05
    又是一番秋意!那雨声在极昼之中,有零落萧疏的况味,连着阴沉的气氲,只是在我灵魂的耳畔私语到:“秋”!我原来无欢的心境,抵御不住那样温婉的侵润,也就开放了春夏间所积受的秋思,和此时外来的怨艾构合,产出一个弱的婴儿----”愁“。 回复

来自西宁的网友说:评论时间:2021-03-04
我喜欢做梦,因为梦可以替我完成一些我在现实中做不到的事。 回复
来自密山的网友说:评论时间:2021-03-04
哪有什么坚持到底,不过是半途中想后悔却发现已经来不及了。 回复

  • 来自云浮的网友说:评论时间:2021-03-04
    青春是打开就合不上的书,爱情是扔出就收不回的赌注。 回复

  • 来自兴义的网友说:评论时间:2021-03-04
    我天性不宜交际。在多数场合,我不是觉得对方乏味,就是害怕对方觉得我乏味。可是我既不愿忍受对方的乏味,也不愿费劲使自己显得有趣,那都太累了。我独处时最轻松,因为我不觉得自己乏味,即使乏味,也自己承受,不累及他人,无需感到不安。 回复

  • 来自揭阳的网友说:评论时间:2021-03-03
    生不要因为害怕被人误解,而把自己过得很卑微。 回复

  • 来自汝州的网友说:评论时间:2021-03-03
    生活路上,总是充满着这样或那样的挑战,你若不坚强,没人帮你分担,你若不努力,没人给你让路。你若不自信,没人替你勇敢。 回复

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