【金融分析师陈晓迪】全球央行频推量化宽松 商品节后或偏强运行

发布时间：2021-02-27 18:26:23 阅读量：6789 作者：政哲

在全球各大央行轮番推出宽松政策的背景下，一方面是金属板块和能源化工板块直接受益于经济复苏，而农产品由于价格普遍较高，反而在资金的分流作用下遭到抛压，这使得整个商品市场呈现工强农弱格局，这要求我们要快速调整对冲操作思路金融分析师陈晓迪。另一方面，货币贬值将对大宗商品起到积极的支撑作用，贵金属受益最为明显，受到资金的积极追捧。不过，农产品在价格大幅调整后，短线不宜过分看空。我们认为，节后商品整体延续偏强格局的可能性较大，贵金属是逢低做多首选，其次为工业品，最后为农产品，经历大幅调整后短线不排除反弹的可能。

大宗商品走势明显出现较大分化，工业品普遍走势较强，而此前走势较强的农产品却持续下跌，前8个月工弱农强的局面彻底逆转。接下来，商品整体延续偏强格局的可能性较大，贵金属是逢低做多首选，其次为工业品，最后方为农产品。

回顾中国假期前一周，CRB指数延续下跌0.13%；国庆一周该指数冲高回落，上涨0.11%，这主要是由于原油出现较大波动所致。文华财经商品指数节前一周探底回升，下跌0.97%。就分板块走势来看，节前一周农产品指数继续遭受重挫，下跌2.37%，其中油脂指数和谷物指数领跌较为明显，分别下跌3.58%和1.33%，工业品指数上涨0.72%，其中此前表现疲软的钢铁指数大幅反弹3.35%，工强农弱格局可见一斑。

从商品成交额变化来看，由于临近国庆长假，投资者交投热情逐渐降温，节前一周商品日均成交额为9164亿元，环比下降20%，但仍与8月底商品成交水平相当，同期三大板块日均成交额均出现较大幅度的下降，金属板块、能源化工板块和农产品板块环比分别下降为20%，28%和14%，但与8月底相比，三大板块日均成交额却出现较大变化，金属板块和能源化工板块分别增加16%和5%，而农产品板块却下降17%，由此也可以看出投资者交投的重点逐渐转移到金属板块和能源化工板块上面。

从资金流向来看，节前一周商品期货累计流出约148.66亿元，其中金属板块、能源化工板块和农产品板块分别流出60.83亿元、流出27.95亿元和流出59.88亿元。就品种来看，金属板块流出金额较大的是铜和螺纹钢，分别为27.85亿元和21.08亿元；能源化工板块资金流出金额较大的是焦炭和PTA，分别为7.73亿元和7.53亿元；农产品板块资金流出较大的是豆粕、白糖和豆油，分别为24.95亿元、16.77亿元和8.88亿元。从这里我们发现，像螺纹钢、焦炭、PTA、豆粕、白糖和豆油近期均出现较大幅度的波动，部分品种出现较为明显的单边走势，节前主力资金借机减仓迹象较为明显。

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2012年，全国有107.6万人叫嚣着“再买就剁手”。这里面，有多少人是县城里的，又有多少是一二线城市的，还无法分辨。但论起敢花钱来，大城市却输给了县城。

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《中国经济周刊》 记者 宋杰 | 上海报道金融分析师陈晓迪

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就目前市场情绪来看，显然对美元不利，前述《华尔街日报》也已提示了美联储本周会议或将强调 “在较长时间保持低利率”。在是否缩减购债方面，市场依据同样逻辑，认为美联储将继续做出较模糊表态。

王先生是个生意人，去年10月份，因为资金紧张，就通过朋友介绍找到一家投资管理公司。对方表示，可以实物抵押，现金当天到账。“本来想去银行贷款的，但手续复杂还不一定放款，而且银行的放贷时间长，赶不及。”

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但监管层对分级基金的态度已经非常明确，暂停了分级基金的注册工作。证监会方面表示，考虑到分级基金比较复杂，投资者难以理解，证监会暂停了分级基金的注册工作。同时，正在研究完善分级基金的监管安排。

“公司治理起源于所有权与经营权的分离，实质是为实现企业所有者与经营者之间权力与责任的合理配置和有效制衡而建立的一系列制度体系。但在存在政府干预的情况下，很多城商行的董事会并不享有采取上述制衡措施的权力，人事任免和薪酬激励很大程度上由政府相关部门确定。这就扭曲了公司治理本质上的制衡关系和架构。”某城商行高管告诉记者。

而拥有超225万付费用户的巨人网络，也在此时准备打造“全额宝”，可能是在网游行业推出类“余额宝”业务。文化部发布的《2012中国网络游戏市场年度报告》显示，2012年我国网游玩家人数超过1亿，网游市场收入超过600亿元。

此外，除了二季度GDP数据外，本周又恰逢每月一次的美国非农就业报告出炉，市场预期非农就业人数将增加18.5万左右，增幅较上月同期有所下降。结合之前美联储主席伯南克将会基于就业数据的变化而制定QE的退出政策的表述，届时非农数据如果能如6月数据一样利好，不能排除美元跳涨的可能性，但若数据符合预期或者不如预期，将增加美元震荡的概率。□天利恒丰 丁勇恒

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据外媒报道，美国波音公司(Boeing)当地时间28日号召全球航空公司对数款大型客机的紧急定位发射器进行检查，并于10天内反馈结果，以帮助监管部门决定是否需要采取相应行动。这些紧急定位发射器由美国霍尼韦尔公司(H oneyw ell)生产。据悉，紧急定位发射器用于帮助工作人员定位坠毁的飞机，由锂和二氧化锰供电，一般装配在客机机身后侧。波音公司生产的1200架飞机均安装了这种霍尼韦尔生产的紧急定位信号系统，客机型号包括787、717、737、747-400、767和777。

央行营业管理部称，上半年北京市金融机构贷款重点支持企业经营周转及贸易、基础设施建设、住房开发及个人购房资金需求；非金融企业债券融资主要支持基础设施投资、电力、热力、保障房等项目的融资需求。

现在距离股东大会已过去近20天，徽商银行至今尚未向外披露这次会议的情况，也没有披露李宏鸣是否获任董事长。徽商银行的官方网站，显示的董事长仍是王晓昕。

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