【金融大讲堂视频】叶檀:信用与收益才是健康金融市场之基


发布时间:2020-11-27 21:45:57 阅读量:277 作者:新明

如果信用体制不能建立,如果无信者不能受到严厉惩罚,金融市场化将是一场“庞氏骗局”的巨大灾难金融大讲堂视频。目前债务危机之所以没有泛滥燎原,是因为居民储蓄,是因为居民没有大规模融资进行股票、房地产交易,如果市场上都是高利贷房产投资,都是昌九生化式的融资交易,市场已经发生灾难。

年末资金市场再现钱紧,头顶百万亿M2,却经不起央行暂停逆回购。

面对节节高企的市场利率,12月20日,央行发表声明表示,已连续三天通过短期流动性调节工具(SLO)累计向市场注入超过3000亿元流动性。但这没有缓解银行巨大的资金压力,12月23日,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全面飙升,7天期上涨118.9个基点,至8.843%;两周期上涨124.3个基点,到8.24%,均创下年内次新高,仅次于流动性紧张的6月份。

虽然审计署至今尚未公布最新地方债审计结果,中国社科院等研究部门不断推测资产负债表,情况不容乐观。12月23日,中国社科院经济学部举行 “中国国家资产负债表分析国际研讨会”,并发布《中国国家资产负债表2013》。该报告显示:截至2012年末,中央政府与地方政府加总的债务接近28万亿元,占当年GDP的53%,其中地方债务19.94万亿,须引起高度关注。如果将非金融企业、居民部门、金融部门以及政府部门的债务加总,那么全社会的债务规模达到111.6万亿元,占当年GDP的215%。这意味着全社会的杠杆率已经很高,去杠杆在所难免。

纵览世界经济史,举凡高负债国家爆发危机,其中一个很重要的原因就是资产质量差。就目前的中国经济而言,银行大量资金投入,换来的资产却出现了过剩产能的隐忧,更有甚者是环境危机等负资产。究其根本,在于中国的信用创造存在非市场因素,带有较为鲜明的行政色彩和投机色彩。

前者以地方平台债、国企债务为代表,金融机构不断向地方平台注资,无外乎政府拥有最终信用背书,掌握着土地、煤炭等资源,万一出现风吹草动可以向市场出售资产填补银行窟窿金融大讲堂视频。

这其中酝酿着不可测的金融风险,地方投资项目如鄂尔多斯房地产一样成为无人问津的不值钱资产,政府投资平台不可能有力量偿还银行贷款。

表面上看,地方政府以土地、煤炭、有色金属等资产进行抵押,当经济进入下行周期、当地房地产与民间借贷链条一起崩盘时,土地与煤炭等资产价格同步一落千丈。事实上,资产价格上涨是释放货币的结果,或者是经济发展的结果,如果政府继续释放货币将爆发通胀危机,如果政府主导的投资效率低到损害财富,政府的信用会声誉扫地,一文不值。大型银行注资上市之时,政府的信用已经出现过危机,靠经济发展、证券市场发展解决了难题,但市场信用症结并未因此解决,走到今天并不意外。

以政府信用作为市场信用替代品,当政府信用不在时,满盘皆输。没有局部风险的释放,一旦出现风险就是不可逆的整体性风险。市场普遍存在的误解就是,国企、地方融资平台就是政府信用,只有政府直接插手信用市场、直接把银行当作钱袋主导资金配置时,才会出现政府信用等同于市场信用的情况,而在成熟市场,无论是德国还是新加坡,政府只能维护游戏规则,而不可能直接进入市场主导资源配置,国企只是诸多企业中的一种形式,不可能高居于其他企业形式之上。

与政府信用相对的是市场信用的泡沫化,无论是钢贸贷还是涉煤信托,淋漓尽致地体现出了金融市场欺诈者横行,7000万嫁女的煤老板一年后被曝光负债300亿元,资不抵债,欺诈肆无忌惮,市场化融资成为内部人串通在一起的“庞氏骗局”。

信用与收益,是健康金融市场的基础,当实体经济扭曲到既无信用又无收益时,就不可能有健康的金融。

重庆银行理财师欧国珊认为,“升存短,降存长,对于普通投资者来说,还是这个原则,既然未来政策预期是降准降息趋势,就应该当机立断选择长期理财产品,从而锁定收益。”同时,在政策出现变化的情况下,需要改变投资策略,在收益率进入下行周期的预期下,可以选择半年或一年以上投资期限较长、预期收益率又较高的理财产品,从而锁定较高的投资收益。

2015年的金融圈喜报不断,保险公司牌照接连发放,互联网保险迎来起飞的“元年”,P2P领域也备受创业者与投资人追捧。

昨日,两市低开后一路震荡走低,在权重板块的带动下才得以走出三连阳。截至收盘,沪指收于2864.37点,上涨0.17%;深指收于9574.19点,下跌0.94%;创业板收于1996.92点,下跌1.30%。板块方面,银行、保险、锂电池、水务等板块涨幅居前,北京银行、交通银行、兴业银行、中国人寿、中国太保均有不错表现,前期的市场热门黄金股则出现了大跌局面。

国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平表示,债转股属于债务重组方式之一,一事一议、高度非标准化,须债权人、债务人和利益相关方协商一致方可进行,因此料很难大范围铺开。

鲁伟鼎表示,“项目为王”,有好项目的人一定会有大量资金自己追上来。

2013年8月,中国小额信贷联盟发布P2P行业自律公约金融大讲堂视频。提出P2P平台应建立第三方审计及第三方法律监督制度,形成完善的业务报告和信息披露体系,定期向P2P行业委员会披露运营情况。

该负责人认为,目前的事实没有最终证明客户说的一切都没有问题,因为没有办法取证,如果有代签名的现象,客户需要过来做笔迹鉴定。“但客户不愿过来,所以我们无法核实客户所言是否真实。”

在连续5周暂停公开市场操作后,周二央行终于出手,启动逆回购170亿元,为期7天,中标利率提升至4.4%,主动释放流动性以缓解市场资金面压力。《每日经济新闻》记者注意到,这是自2月7日以来央行首次重启逆回购。

从问世不久的小婴儿到成为人见人爱的大明星,手机红包仅仅用了一年的时间。在刚刚过去的周岁生日中,它不仅吸纳了丰厚的商家彩礼,也再一次用最快的速度普及了全民移动支付,它的蹿红速度超出了“父母”和商业伙伴的预期,它受欢迎的程度险些压垮服务器,它让家里不明就里的老人感叹“钱味儿盖过年味儿”,还险些引发了财税专家和民俗专家的争论。手机红包这棵小苗正在飞快地生长。全民抢红包,这是羊年春节的真实写照。互联网公司提供的数据可以告诉那些眼睛紧盯屏幕、手指猛戳手机的人究竟为羊年春节的手机红包记录贡献了多少力量。数据显示,除夕至初五(共6日),微信红包收发总量为32.7亿次,除夕当日收发总数为10.1亿次。微信个人红包春节期间收发峰值出现在2月19日零时左右,达到每分钟165万个红包被拆开。而在去年除夕夜24时,微信红包瞬间峰值为每分钟2.5万个红包被拆开。也就是说,经过1年的时间,微信红包峰值在除夕夜暴增65倍。

市场 资金 利率

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来自商丘的网友说:评论时间:2020-11-27
有些人是注定一个人要前行一阵子的,不必眼疾心快,不必忙于羡慕他人的群体友谊。 回复
来自万源的网友说:评论时间:2020-11-27
有些人是注定一个人要前行一阵子的,不必眼疾心快,不必忙于羡慕他人的群体友谊。 回复

  • 来自应城的网友说:评论时间:2020-11-27
    生活不会向你许诺什么,尤其不会向你许诺成功。它只会给你挣扎、痛苦和煎熬的过程。所以要给自己一个梦想,之后朝着那个方向前进。如果没有梦想,生命也就毫无意义。 回复

  • 来自奉化的网友说:评论时间:2020-11-27
    最需要碰运气的事情,不是中万,而是爱情。 回复

来自营口的网友说:评论时间:2020-11-26
认识的人不多,但是还是要跟你翻脸,人生很短,不想用来忍你。 回复
来自醴陵的网友说:评论时间:2020-11-26
有时候,哭泣,不是屈服;后退,不是认输;放手,不是放弃。摔倒了又怎样,至少我们还年轻!还会擦干眼泪继续前行! 回复

  • 来自阳泉的网友说:评论时间:2020-11-26
    一个人真正的幸福并不是呆在光明之中,而是从远处凝望光明,朝它奔去,就在那拼命忘我的时间里,才有人生真正的充实。 回复

  • 来自合作的网友说:评论时间:2020-11-26
    喜怒哀乐,牵着年轮的手,永无停止的前行,是健康,是平稳,把这几种原生态最本质的东西,拧成了一股绳,拴住了心脏当做纸鸢放飞,一跃升空,看见了天空的蓝,看见了大地的绿。 回复

  • 来自贵溪的网友说:评论时间:2020-11-25
    对过去耿耿于怀的人,一般都抓不住未来,而一直“忐忑明天”的人,通常也会错过现在的美好。所以,活在当下吧,和你所热爱的一切,在一起。 回复

  • 来自五大连池的网友说:评论时间:2020-11-25
    记住一句话:不要跟眼界不一样的人争辩。 回复

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