【电商金融要素】资金面料先稳后紧 季末大考需“央妈”扶助


发布时间:2020-11-25 12:25:01 阅读量:718 作者:乔宁

张勤峰电商金融要素

周四,央行缩减正回购操作规模,但因周内到期量少,最终全周公开市场操作仍净回笼资金50亿元,终结了此前连续四周的净投放。市场人士指出,鉴于转债发行影响消退,月中旬市场资金面有望保持平稳,但随着季末及长假等因素的扰动显现,资金面波动可能逐渐加大,预计央行会适时调整公开市场操作方向和力度,季末流动性总体无忧。

正回购缩量未改净回笼

公告显示,央行周四上午在公开市场开展了100亿元的14天期正回购操作,中标利率依旧持平于3电商金融要素.70%,但交易量较周二的150亿元略少。交易员指出,中秋节后两个交易日资金面稍显紧张,货币市场利率出现一定反弹,央行调减正回购交易量,应该是为平抑短期资金面波动,但由于周内到期资金量较少,此举仍未能避免本周公开市场小幅净回笼资金的结局。

数据显示,本周只有200亿元正回购到期,无央票或逆回购到期;其中周二、周四各有100亿元到期资金;央行周二单日净回笼50亿元。据此,若无其他操作,则本周央行公开市场将净回笼资金50亿元,为8月中旬以来的首次净回笼。此前四周,央行公开市场呈现连续的小幅净投放,四周累计净投放资金770亿元。

有市场人士指出,年内剩余四个月,公开市场到期资金量匮乏且分布不均匀,目前看9月、10月分别只有1180亿元和400亿元的到期量,而11月、12月尚无任何到期资金。因此,央行需兼顾调节短期流动性与平滑未来到期流动性分布,从这一点来看,本周公开市场最后出现小幅的净回笼也不十分意外。

季末隐忧犹存

从银行间市场资金面来看,央行净回笼的影响有限,伴随着转债申购资金解冻,周四资金市场较之前两个交易日宽松,而跨月资金相对紧俏,表明市场对季末、长假等因素的影响仍心存担忧。

周四,银行间质押式回购市场上,各期限回购利率多出现上涨。短期品种中,隔夜回购利率加权值微涨0.85BP至2.86%,7天回购利率涨5.35bp至3.28%;14天至两个月的中长期限回购利率涨幅相对较大,如跨月末的21天品种涨10.79bp至3.99%,1个月品种涨18.51bp至4.11%。

据交易员反映,尽管短期回购利率稳中略涨,但短期资金供给较前两日改善,实际融资难度有所减轻,资金面好于前两个交易日。该交易员并称,17亿元的吉视转债上周五发行申购,与缴准等因素一道,对小长假后的短期资金面造成一定扰动,但该转债网下、网上申购资金在本周四、周五陆续解冻,对目前资金面又起到支撑的作用。

有市场人士指出,鉴于9月中旬无明显不利因素,同时银行体系有望迎来财政放款,资金面预计以平稳偏松为主,央行公开市场也会延续适度的正回购操作,继续平滑到期资金分布,但从下旬开始,季末考核、国庆长假的影响将逐步显现,资金面出现波动的可能性大,届时预计央行会适时调整公开市场操作方向和力度,暂停正回购操作乃至重启逆回购的可能性不能排除电商金融要素。

前述交易员也称,近期中长期限资金需求在增多,利率水平以上行为主,表明机构对季末流动性的担忧情绪犹存。由于月内公开市场到期量少,平稳度过季末,仍需央行适当的扶助。总体看,在中性偏松的政策基调下,货币市场流动性不大可能出现剧烈的收缩。

季末 正回购 公开市场

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来自日照的网友说:评论时间:2020-11-25
哪有什么坚持到底,不过是半途中想后悔却发现已经来不及了。 回复
来自兰溪的网友说:评论时间:2020-11-25
哪有什么坚持到底,不过是半途中想后悔却发现已经来不及了。 回复

  • 来自海城的网友说:评论时间:2020-11-25
    人的生命,似洪水奔流,不遇着岛屿和暗礁,难以激 起美丽的浪花。 回复

  • 来自南阳的网友说:评论时间:2020-11-25
    如果个性是一种错,那麽我已壹错在错。如果帅是一种罪过,那麽我已罪恶滔天。如果聪明要受惩罚,那我岂不是该千刀万寡如果谦虚要受责駡,我怎能逃过妒忌的嘴巴。 回复

来自淄博的网友说:评论时间:2020-11-24
其实我不敢想象,没有你,生活会怎样.。 回复
来自任丘的网友说:评论时间:2020-11-24
人在江湖,身不由己;人在婚姻,爱不由己;人在官场,话不由己;人在单位,事不由己;人在世上,命不由己;人生无奈,有何归己?享受生活,善待自己。 回复

  • 来自上饶的网友说:评论时间:2020-11-24
    你看,这么多人,这么大的世界,我遇到了你,你也遇到了我,真好。 回复

  • 来自汨罗的网友说:评论时间:2020-11-24
    你要明白,你爱的不是那段时光,不是那个念念不忘的人,不是那段经历,你爱的只是当年那个羽翼未丰但依然执迷不悔的自己。 回复

  • 来自连云港的网友说:评论时间:2020-11-23
    我什么时候才能像你一样,转身就爱别人。 回复

  • 来自舟山的网友说:评论时间:2020-11-23
    喜怒哀乐,牵着年轮的手,永无停止的前行,是健康,是平稳,把这几种原生态最本质的东西,拧成了一股绳,拴住了心脏当做纸鸢放飞,一跃升空,看见了天空的蓝,看见了大地的绿。 回复

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