【复旦金融专硕经验】国债期货持续下行 国泰君安期货跃居空头老大


发布时间:2020-11-30 18:24:50 阅读量:507 作者:敬坤

和股指期货上市之初的持仓结构类似,券商仍是市场绝对主力复旦金融专硕经验。虽然目前券商和基金套保资金尚未大规模介入,但券商系期货公司空头主力的地位在逐步巩固。空头大佬仍是国泰君安期货,截至9月12日收盘,国泰君安期货持有空单超过500手以666手空单稳居第一位,海通期货、中粮期货和广发期货空单陆续占据空头大本营。耐人寻味的是,国债期货上市第一天永安期货、南华期货等浙系资金勇夺多头宝座,成为多头大本营的中坚力量。

国债期货与股指期货上市之初的持仓结构类似,券商成为市场绝对主力

■苏晓东

截至昨日,国债期货正好经历了5个交易日。从持仓看,券商成为市场的绝对主力。国债期货上市首日交投相对活跃,市场普遍认为挂牌价偏低,开盘后多头高歌猛进将国债期货主力合约推高至94.54元,但多头氛围并未有效延续,当日冲高后逐级回落。本周国债期货跟随现货市场持续下行,由于看跌市场预期相对一致,同时目前多数主力机构仍处于观望状态,成交量持续下滑,持仓量增长相对缓慢,市场流动性相对不足导致主力机构套保仓单很难介入。

经过本周的持续下跌,在目前点位主力机构对短期行情的判断存在分歧,因此主力机构持仓分布的一致性不足。从多空阵营来看,空头阵营则略占优势,国泰君安期货仍是空头老大,海通期货、广发期货和东证期货空单排名靠前,其中东证期货空单增长迅猛,广发期货席位净空态势明显。

国债期货跟随现货波动

券商成为市场绝对主力

从9月6日上市至今,国债期货共交易5天,除了上市首日因为国债期货定价比理论价偏低导致市场活跃多头买入以外,本周市场基本上处于明显的空头行情中,周四市场在连续下跌后有所反弹,但整体弱势未改。现货市场发行利率冲高以及经济基本面回暖对国债现货市场打压较为明显,导致近期市场资金面波动较大,市场始终处于略显悲观的情绪控制之中,国债期货跟随现货市场下跌,且两者拟合程度较高,期现套利机会很难捕捉。

整体来看,目前前20大主力机构持仓并未呈现明显的趋势性,说明多空力量相对均衡,空头打压市场的意愿不足。目前中金所公布的20大主力机构净空单仅在100手左右,周四盘后净空单为155手,说明主力机构对后市看淡却不愿过分做空。

国债期货上市首日相对活跃

本周成交量明显下滑复旦金融专硕经验

作为今年期货市场最重要的期货品种,国债期货上市前三日,成交量日渐萎缩。在首日(9月6日)成交量达到36635手之后,第二日(9月9日)成交量回落至12810手,而第三日(9月10日)成交量进一步萎缩至5674手。9月10日当天,国债期货三合约全天成交5764手,仅为首日成交量的15%,挂牌的三个合约TF1312、TF1403、TF14706成交量分别为5375手、311手和78手,成交金额累计为54亿元,也仅仅为首日成交额的15%。9月11日,国债前后成交量有所回升,但依然没有回到上市首日的成交水平,主力活跃合约TF1312成交量为8830手,交投较为清淡。9月12日成交依然徘徊在8000手附近,尽管市场有所反弹但人气还没有恢复至首日水平。

但对比股指上市初期以及目前市场结构来看,交投不活跃主要由以下原因导致:第一,国债期货的一个基本功能就是未来利率的市场化定价,但是目前我国的利率还是由银行间市场以及政策主导;而商业银行和保险等持有国债的机构尚未进入国债期货市场进行交易,导致券商、基金缺乏对手盘,且机构投机交易受到严格的限制,因此交投相对不足;第二,近期中国的经济复苏态势明显,股市处于恢复性上行周期,导致市场跷跷板效应凸显。同时,债券市场一致性预期较强,市场看跌时交投氛围清淡,成交量逐级回落。

由于市场流动性不足导致期跨期套利等复杂套利无法实施,同时,除了上市首日有较为明显的期现套利机会外,本周市场波动率较低,期现拟合度上升导致期现套利机会难以出现。因此市场由方向性交易主导,但目前点位机构都较为谨慎且相对看淡,很难触发明显的趋势性行情。

(作者单位为南华期货 )

今年7月之后,阻挡民间资本进入银行领域的“藩篱”似乎有被“拆除”迹象。

具体来看,2013年末,地产开发贷款余额1.07万亿元,同比增长9.8%。房产开发贷款余额3.52万亿元,同比增长16.3%。个人购房贷款余额9.8万亿元,同比增长21%。上述三类贷款中,个人购房贷款增量最大,全年增加1.7万亿元,同比多增7389亿元。

刚刚过去的9月份是银行的季末考核时点,也是6月份资金紧缺风波后,银行面临的第一个季末考核时点。在存款流失的压力之下,银行“存款大战”再次吹响号角。不仅中长期存款利率“上浮到顶”了,银行理财产品的收益率也不断上扬。

如果依据国海富兰克林基金公司的回应,6月29日,该基金达到13复旦金融专硕经验.28%的跌幅,意味着规模还在继续缩水。事实上,基金规模对净值波动的影响确实较大,譬如在基金规模过大时往往会摊薄老持有人的收益,因此很多绩优股基为防止收益摊薄会暂停申购控制规模。反之,如果在市场普遍大跌、基金规模同时又出现巨额赎回时,势必还会放大净值的跌幅,基金持有人的亏损也更大。公开资料显示,该基金为股票型基金,成立于2014年9月23日,基金经理为王晓宁,截止到一季度末该基金规模仅剩0.92亿元,是不折不扣的“迷你基金”,在规模本就不大的情况下,更扛不住巨额的赎回。 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》中“开放式基金单个开放日净赎回申请超过基金总份额10%的,为巨额赎回”条款,构成巨额赎回,也就是说机构的赎回规模至少在920万元以上。然而,据市场人士曝出,当日赎回规模已达到三四成,那么如今该基金的规模恐怕已经触及了“清盘线”。

一是银行工作人员通过内部违规操作,不将储户存款入账或转入其他账户。只要储户是在银行场所按照银行流程办理业务,就构成民法上的“表见代理”,银行须承担全部责任。

刚刚过去的9月份是银行的季末考核时点,也是6月份资金紧缺风波后,银行面临的第一个季末考核时点。在存款流失的压力之下,银行“存款大战”再次吹响号角。不仅中长期存款利率“上浮到顶”了,银行理财产品的收益率也不断上扬。

期货 国债 市场

上一篇: 12家银行利润8489亿 占千家上市公司总利润一半

下一篇: 湘潭保税商品中心打造永不落幕“进口商品博览会”


来自辉县的网友说:评论时间:2020-11-30
我们不肯探索自己本身的价值,我们过分看重他人在自己生命里的参与。于是,孤独不再美好,失去了他人,我们惶惑不安。 回复
来自三门峡的网友说:评论时间:2020-11-30
我们不肯探索自己本身的价值,我们过分看重他人在自己生命里的参与。于是,孤独不再美好,失去了他人,我们惶惑不安。 回复

  • 来自兴化的网友说:评论时间:2020-11-30
    没有谁会无缘无故的对你好,所有的关心都来源于喜欢。 回复

  • 来自随州的网友说:评论时间:2020-11-30
    要什么风花雪月,久了你就会知道,你需要的只是一个累了能给端你一杯水、病了能陪在你床头的人。这世上所有的久处不厌,都是因为用心。 回复

来自惠州的网友说:评论时间:2020-11-29
总有一天要勇敢长大,抬头看着刺目的阳光,合上书页忘记美好的童话。 回复
来自保山的网友说:评论时间:2020-11-29
要有多坚强,才敢念念不忘。 回复

  • 来自宿迁的网友说:评论时间:2020-11-29
    自己喜欢的东西就不要问别人好不好看,你努力合群的样子,并不漂亮,你的生活不会因为别人的话变好。 回复

  • 来自启东的网友说:评论时间:2020-11-29
    我以为时间还长,足够我去浪费;我以为时间还长,你可以等我去懂事;我以为时间还长,长大后你依旧会陪着我;我以为时间还长,我们会一直一直到永远。原来你老了,原来妈妈也会老。 回复

  • 来自惠州的网友说:评论时间:2020-11-28
    清醒了岂能再昏睡,觉知了岂能再愚昧,当华美的叶片落尽时,生命的脉络便曆曆可见。 回复

  • 来自镇江的网友说:评论时间:2020-11-28
    人生只有回不去的过去,没有过不去的当下。 回复

随机资讯 基金发行降温减速 “新基建”提供新视 郭树清:建设有中国特色的国际一流投行 大单抄底周末挤爆金店 1公斤金块卖出 西藏农行累计发放56亿元贷款支持企业 钱去哪儿了?——2019年报折射银行 企业短融券爆棚 融资年利率远超5年期 七成中小散户参与炒作可转债部分 波动 新华保险A、H股两重天 逆势扩容如何 北京今年新增科创板企业5家 受理数量 另类理财受关注 艺术品收藏年回报率2 光大银行:与摩根大通合作公开透明 不 外管局:去年银行自身结售汇交易达59 日本央行行长称有望实现2%的通胀率目 广州两银行低调过年:禁讨红包 恭喜发 盈利持续增长 在华外资银行中资客户过 人民币对美元汇率中间价报6.8992 多银行首套房贷回升至9折 穗二套房贷 “十一”长假刷卡忙 假日如何安全用卡 三利空或令贵金属沉疴难治 周小川:存款保险制度预计上半年出台 四个月“野蛮增长” 1万亿 8万亿信 北京遭遇强降雨 保险业查勘抢险全员出 2010银行理财能力排名出炉 光大银 车险业务持续赔钱 外资险企进退两难 央行放松房贷限制 北京调整普通住宅标 银行系宝宝全线破5 下半年收益提升冀 人民币即期与中间价汇差或持续收窄 微信被曝重大高危漏洞 用户银行帐号密 “最赚钱银行”中式解码 躺在金山上不 11个新险种:文化产业发展“护身符”
热门专题