【淝河佳苑二期房产证】何志成:楼市与股市的跷跷板效应将显现


发布时间:2020-10-24 13:55:56 阅读量:818 作者:家宇

中国的房地产市场已经连续上涨了16年,A股市场却连续4年在全球排名倒数第三淝河佳苑二期房产证。

◎何志成(农业银行总行高级经济师)

近期股市大跌,缘由之一是市场传言几家商业银行发文收紧房地产贷款。

2月26日,包括工商银行、交通银行在内的10多家商业银行集体发布公告表示:房地产贷款政策没有变化,未停贷。此举目的很明显,就是稳市场、稳预期,不能主动捅破房地产泡沫。

但市场的一惊一乍,已经凸显出房地产市场的巨大风险。商业银行控风险,肯定会减少房地产贷款。

没有只涨不跌的商品

房地产市场上涨当然是宏观经济向好的标志之一,但连续上涨16年,期间没有出现较大幅度、较长时间的调整,未必说明宏观经济基本面很好,相反却有孕育巨大泡沫的嫌疑。房地产是商品,也是投资品,具有虚拟金融产品的性质,后一点与股市相近。

当市场流动性充足甚或泛滥之时,套利者包括投资者甚至众多百姓都肯定会选择资产进行保值增值——避免货币贬值损失,但不能说投资房地产都是投机。这期间的顺序应该是:实物资产、矿产、房地产、股票、黄金珠宝艺术品等,对老百姓来说,绝大多数人只能选择房地产。

中国的房地产市场之所以能够火爆16年,价格因素是其一,财产因素是其二。过去许多年,中国的资产价格尤其是土地价格包括房地产价格的确很低,具有极大的投资价值。更重要的是,中国刚刚进入财产社会,而对老百姓来说,房地产才是唯一的可以相信的财产,因此,老百姓对房地产的偏爱,可想而知。

为什么中国人在选择保值增值的商品(投资品)进行投资储备时会一味地偏爱房地产,而将股市视为鸡肋呢?流动性选择是个很难讲清楚的话题,但房地产市场16年大牛市,尤其是在几次对抗系统性金融风险和通货膨胀风险时的骄人战绩,已经用事实告诉了每一个市场参与者:投资房地产,只赚不赔。

然而,没有只涨不跌的市场和商品,也同样没有只跌不涨的市场和商品,连续上涨16年的房地产市场,好日子或许快到头了。笔者去年上半年曾多次提出:未来房价下跌风险远远高于上涨风险。根据国家统计局近日公布的数据,1月份重点城市房价,环比下跌的新增加了杭州等4个城市。不仅三、四线城市房地产市场处于高危状态,即使如北京、上海、广州这样的超级大城市,房价也已经处于“僵尸状”,稍有风吹草动,大幅度下跌在所难免。

地产市场已现危机前兆

今年春节后,各地房地产市场开始出现危机前兆,很多二、三线城市出现房地产价格暴跌迹象,已经处于全球股市底部的A股市场也因为房地产股票的整体性急跌,在本周(2月底)跟着吃挂落。

很多经济学家希望房地产出现大调整,对股市下跌也没有意见,认为这是经济规律的体现。但他们忽略了一个大问题:房地产崩盘以及股市大幅度下跌,很可能影响全球包括中国投资者对中国经济未来的信心和预期,而信心和预期非常关键,它的缺失很可能引爆中国的经济危机和金融危机。

当前,稳市场非常重要,而稳市场必须稳预期、稳信心。有了信心,有了向上的预期,才能稳住实体经济,避免出现大的经济危机、金融危机。

实体经济要稳,因此流动性不能太紧;虚拟金融市场也要稳,因为它是信心所在。但不可能都稳,因为不能对抗市场力量,尤其是房地产市场的调整,这是大势所在。要汲取2008年至2009年的教训,要让市场发挥真实效应,多调整一段时间,将泡沫多挤压一点,有利于经济转型,有利于可持续发展。所以要有曲径通幽之妙,曲线救市。即,让房地产市场阴跌,让股市起到稳市场的作用。

为什么不能再指望房地产?因为今日中国房地产市场出现的调整只是历史性大调整的开端,未来两三年最好的结果就是不出现崩盘。阴跌是难免的,各级政府再呵护,也不可能再造大牛市,尤其是全国性的大牛市。

流动性输入股市是利好淝河佳苑二期房产证

房地产市场历史性的大调整,根本原因是两个:一是长期上涨趋势已经到了该调整的时点;二是房地产市场严重过剩、到处过剩已经与人口拐点的临近悄然形成强烈反差。要知道,目前的空置房、在建房可能需要通过改善性住房政策消化很多年。

有一点值得注意:让房地产市场自主调整,并不是说希望房地产市场崩盘。房地产市场如果崩盘,中国经济也将受到巨大冲击,因为各行各业都与房地产有牵连,尤其是金融业。既然我们都承认房地产市场泡沫巨大,牵连广泛,因此它的崩盘将导致一系列的连锁反应。

所以笔者多次强调,目前不能出台任何导致房地产市场崩盘的政策;相反,在未来房地产市场出现急跌或暴跌时,中央政府一定要救市。

所谓救市,就是继续适度地输入流动性,起码是营造稍微宽松一点的市场环境,不能让市场弃守,让紧绷的债务链断裂。但输入流动性解决不了上述两大难题,房地产市场已经到了历史性的拐点,必须调整。

A股市场连年垫底全球股市,不是因为它很差,而是因为它不招人待见,但处于价值低谷也是事实。

为了稳经济,必须输入流动性,而多余的流动性又不可能继续涌入房地产,因此笔者看好未来的A股市场。

跷跷板效应将显现

过去多年股市萧条,一是因为房地产和高利率融资在蚕食股市的流动性,有着跷跷板效应;还有一个重要方面,即政策太偏重了股市的融资功能,而忽略了它的蓄水池功能。相比房地产,股市涨跌与各级政府的业绩和钱袋子无关,这是要害!但到了必须对抗危机的关键时刻,放股市一马,让它涨一涨,应该可能。

未来几年,如果操作得当,中国经济还将维持较快速度增长。

所谓操作得当,首当其冲的观察点是,市场流动性只能一点点降,市场利率只能一点点降;第二个观察点是,股市能不能替代房地产,成为吸纳流动性的主要蓄水池。如果说,前几年GDP实际增速高达12%,M2增速接近15%,这属于流动性超发;未来几年,GDP维持7.6%~8%,M2增速即使降低到10%,仍然是流动性偏松的大环境。

多余的流动性哪里去?你不让它去股市都不可能,更何况股市也是稳预期的一个重要方面。

笔者在最近的很多文章中都谈到危机管控:一方面是危机已经在向我们招手,必须高度警觉;另一方面是管控得当,可以避免危机淝河佳苑二期房产证。所谓管控得当,是指要盘活已经呆滞的流动性,是指必须维护市场繁荣。既然房地产市场不可能再繁荣,消费要顶上去,股市也应该顶上去。

由此预计,今年房地产市场与股市的跷跷板效应将显现,时间点就在全国“两会”前后。还是维持年初的预测,今年沪指将在1980~2500点运行。

随着首批公租房本月配租,北京公租房建设和管理的相关细则也在跟进。据市住保办透露,北京公租房将在全国创新采用“三多一统筹”的建设管理模式,三多,指多主体建公租房、多方式筹集房源、多元化融资;一统筹,指加强统筹管理,统一建设标准,规范审核分配和后期管理。

当高房价绑架了人口素质,它伤害的不仅仅是普通民众的情感,更将富人架空在了危险的钢丝绳上。在社会转型期的中国,民众的仇富心理不是那么容易就能纾解的。在任志强的“买房素质论”面世后,毫不客气地说,百姓的仇富心理很多时候都是被富人们逼出来的。

进取型投资者:可将70%~80%的资金进行股票投资,其余资金投资债券等稳健型品种。

曾经很羡慕任志强“既是人大代表又是政协委员”,12日,SOHO中国的董事长潘石屹当上了北京市人大代表,他向《第一财经日报》记者展示了他的三份年终提案。“提案一,建议降低商业物业出租税;提案二,建议北京市取消‘双限房’;提案三,让土地交易市场更加透明化。”

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来自禹州的网友说:评论时间:2020-10-24
人最悲哀的,并不是昨天失去得太多,而是沉浸于昨天的悲哀之中;人最愚蠢的,并不是没有发现眼前的陷阱,而是第二次又掉了进去;人最寂寞的,并不是想等的人还没有来,而是这个人已从心里走了出去。 回复
来自应城的网友说:评论时间:2020-10-24
人最悲哀的,并不是昨天失去得太多,而是沉浸于昨天的悲哀之中;人最愚蠢的,并不是没有发现眼前的陷阱,而是第二次又掉了进去;人最寂寞的,并不是想等的人还没有来,而是这个人已从心里走了出去。 回复

  • 来自温岭的网友说:评论时间:2020-10-24
    痛过之后就不会觉得痛了,有的只会是一颗冷漠的心。 回复

  • 来自胶南的网友说:评论时间:2020-10-24
    我只希望我所爱的女人,平凡而孱弱,不必事事自己挡在前头,任何事情发生,都可以有人替她遮挡风雨,尽力照顾她,疼爱她。我只希望你可以从容幸福,安宁地过完下半生。我只是要你幸福。 回复

来自汾阳的网友说:评论时间:2020-10-23
月光你能否将我的梦魂带去,放在离她三五尺的玉兰花枝上。 回复
来自涿州的网友说:评论时间:2020-10-23
我要你,要得我心里生痛,我要你的火焰似的笑,要你灵活的腰身,你的发上眼角的飞星;我陷落在迷醉的氛围中,像一座岛,在蟒绿的海涛间,不自主的沉浮…… 回复

  • 来自廊坊的网友说:评论时间:2020-10-23
    人分两种,一种人有往事,另一种人没有往事。有往事的人爱生命,对时光流逝无比痛惜,因而怀着一种特别的爱意,把自己所经历的一切珍藏在心灵的谷仓里。没有往事的人对时光流逝毫不在乎,这种麻木使他轻慢万物,凡经历的一切都如过眼烟云,随风飘散,什么也留不下。 回复

  • 来自石首大冶的网友说:评论时间:2020-10-23
    很多人说的恋爱只是心动,心动不算是恋爱,心定了才算恋爱了。 回复

  • 来自扬州的网友说:评论时间:2020-10-22
    人生在世,事业为重。一息尚存,绝不松劲。 回复

  • 来自泸州的网友说:评论时间:2020-10-22
    当你必需为一段爱情做承诺时,一切其实都已结束,当你必须为一段婚姻作承诺时,一切才刚开始。 回复

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